合意抵债必须经申请执行人明确同意，法院才能作出以物抵债裁定。

在具体操作中，根据《民事诉讼法解释》第四百九十条及《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》的相关规定，当被执行人的财产无法拍卖或者变卖时，经申请执行人同意，且不损害其他债权人合法权益和社会公共利益的，人民法院可以将该项财产作价后交付申请执行人抵偿债务。这一过程中，申请执行人的明确同意是法院作出以物抵债裁定的前提条件。

如果申请执行人未明确表明同意以物抵债，执行法院直接作出以物抵债裁定，将不符合法律规定。例如，在某案例中，被执行人的案涉资产两次流拍后，执行法院向申请执行人发出通知，告知其可申请以物抵债或申请变卖，并要求在接到通知后出具书面意见。但申请执行人未在通知的期限内出具书面意见，亦未明确表明同意以物抵债。后执行法院直接作出以物抵债裁定，被上级法院撤销，因为该裁定未经过申请执行人的明确同意。

因此，在合意抵债的过程中，申请执行人的明确同意是不可或缺的环节。只有申请执行人明确表示同意以物抵债，法院才能依法作出以物抵债裁定。如果申请执行人不同意或未明确表示同意，法院不能擅自作出以物抵债裁定。