以公司营收20%作为投资人分红是否合法，取决于公司的具体章程、合同协议以及是否遵守了相关法律法规。以下是对此问题的详细分析：
一. 公司章程与合同协议
公司章程的规定：公司章程是公司的基本法律文件，其中通常会规定公司的利润分配方式、分红条件以及分红比例等。如果公司章程中明确规定了以公司营收的20%作为投资人的分红比例，并且该章程已经过合法程序制定和备案，那么这种分红方式就是合法的。
合同协议的规定：投资人与公司之间可能会签订投资合同或协议，其中也会约定分红的相关事宜。如果合同中明确规定了以公司营收的20%作为分红比例，并且该合同内容合法、有效，那么这种分红方式同样具有法律效力。
二. 遵守相关法律法规
利润分配的合法性：公司在分配利润时，必须遵守《公司法》等相关法律法规的规定。例如，公司必须确保在分配利润前已经弥补了亏损、提取了法定公积金等。如果公司的利润分配行为违反了法律法规的规定，那么即使公司章程或合同中规定了以公司营收的20%作为分红比例，该分红行为也是违法的。
税收合规性：投资人的分红收入需要依法纳税。公司在支付分红时，应确保已经按照税法规定代扣代缴了相应的税款。如果公司未依法履行税收义务，那么分红行为也可能面临法律风险。
综上所述，以公司营收20%作为投资人分红是否合法，需要综合考虑公司章程、合同协议以及相关法律法规的规定。如果公司章程或合同中明确规定了这种分红方式，并且公司遵守了相关法律法规的规定，那么这种分红方式就是合法的。反之，如果违反了法律法规或公司章程、合同的规定，那么这种分红方式就是违法的。因此，我建议公司在制定分红方案时，应充分考虑法律法规的要求，并咨询专业律师的意见，以确保分红方案的合法性和有效性。如有进一步需要，您可以继续咨询我。