签订借款合同本身并不构成非法集资，是否构成非法集资需根据具体情形判断。以下从不同角度为你详细分析：
一、借款合同与非法集资的本质区别
借款合同：是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。它是一种合法的民事法律行为，受《民法典》等法律法规的保护。只要双方意思表示真实，不违反法律、行政法规的强制性规定，合同即有效。
非法集资：则是一种犯罪行为，通常涉及未经有关部门依法批准，向社会不特定对象吸收资金，并承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报。非法集资往往伴随着欺诈、隐瞒真相等手段，严重扰乱金融秩序，损害投资者利益。
二、签订借款合同可能构成非法集资的情形
虽然签订借款合同本身不构成非法集资，但在某些特定情形下，借款行为可能被认定为非法集资。这些情形通常包括：
向不特定对象借款：如果借款人通过公开宣传、推介等方式，向社会不特定对象吸收资金，并承诺还本付息，且吸收的资金规模较大，就可能构成非法集资。
虚构借款用途：借款人如果虚构借款用途，如以投资项目为名吸收资金，但实际上并未将资金用于该项目，而是用于个人挥霍或偿还其他债务，这也可能构成非法集资。
承诺高额回报：借款人如果承诺给予投资者远高于市场平均水平的回报，且这种回报缺乏合理的经济基础支撑，就可能涉嫌非法集资。因为这种高额回报往往是通过后续投资者的资金来支付前期投资者的回报，形成“庞氏骗局”。
三、法律建议
谨慎签订借款合同：在签订借款合同时，务必确保合同内容合法、真实、有效。明确借款用途、还款期限、利息等关键条款，并保留好相关证据。
避免向不特定对象借款：如果需要借款，应尽量通过正规金融机构或亲友等特定对象进行，避免向社会不特定对象吸收资金。
警惕高额回报承诺：对于承诺给予高额回报的投资项目或借款行为，要保持警惕，不要轻易相信。要理性分析投资项目的可行性和风险性，避免陷入非法集资的陷阱。
及时寻求法律帮助：如果发现自己可能卷入了非法集资活动，或者对借款合同的合法性有疑问，应及时向专业律师咨询，以便及时采取措施保护自己的合法权益。
总之，签订借款合同本身并不构成非法集资，但需注意避免上述可能构成非法集资的情形。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。