股东退伙但工商登记不变更，可能会产生以下几方面的影响：

1. 对内效力与对外效力的差异：

   • 对内效力：股东退伙后，即便工商登记未变更，其在公司内部的股东身份及权利义务原则上应按照退伙协议或公司章程、合伙协议等内部文件来确定。这意味着，退伙股东在公司内部可能不再享有分红、表决等权利，也不再承担相应的义务。
   • 对外效力：然而，工商登记具有公示公信力，是外界了解公司股东结构的重要途径。若工商登记未变更，第三人可能仍视退伙股东为公司股东，并基于此与其进行交易。这种情况下，退伙股东可能因工商登记的公示效力而对外承担股东责任，如公司债务的连带清偿责任等。

2. 潜在的法律风险：

   • 债务承担风险：如前所述，若工商登记未变更，退伙股东可能因被视为公司股东而需对公司债务承担连带责任。这尤其在公司出现财务危机或法律纠纷时，对退伙股东而言是一个不小的风险。
   • 交易安全风险：对于与公司进行交易的第三人而言，他们可能基于工商登记的信息来评估交易风险。若工商登记未及时变更，第三人可能因信息不对称而遭受损失，进而可能追究退伙股东的责任。

3. 对公司治理的影响：

   • 股东会决议效力：工商登记未变更可能导致股东会决议的效力受到质疑。例如，若退伙股东仍被计入股东名册并参与股东会决议，但其实际上已不具备股东身份，那么该决议的效力可能因此受到影响。
   • 公司管理混乱：长期不进行工商登记变更还可能导致公司管理上的混乱。例如，在分配红利、行使表决权等方面可能出现争议，影响公司的正常运营。

针对上述影响，我给出以下建议：

• 及时办理工商登记变更：股东退伙后，应尽快与公司协商办理工商登记变更手续，以确保公司股东结构的准确性和公示性。这有助于降低法律风险，保障各方当事人的合法权益。
• 完善内部文件：在退伙过程中，应完善退伙协议、公司章程或合伙协议等内部文件，明确退伙股东的权利义务及工商登记变更的责任方和期限等。这有助于在发生争议时提供有力的法律依据。
• 关注公司动态：退伙股东即便不再直接参与公司经营，也应关注公司的动态和财务状况，以便在必要时采取法律措施维护自己的权益。

若您在股东退伙或工商登记变更方面遇到任何法律问题，欢迎直接向我咨询。我将根据您的具体情况，为您提供专业、全面的法律建议。