未变更申请执行人的债权转让，其成立与否需分情况讨论：
债权转让本身的成立：
- 债权转让的成立主要依据《中华人民共和国民法典》中关于债权转让的规定。根据民法典，债权人可以将债权的全部或者部分转让给第三人，但有几种情形除外，如根据债权性质不得转让、按照当事人约定不得转让或依照法律规定不得转让的债权。若债权转让不违反这些规定，且债权人与受让人之间就债权转让达成了合意，那么债权转让在债权人与受让人之间是成立的。
申请执行人变更与债权转让成立的关系：
- 债权转让的成立并不直接依赖于申请执行人的变更。债权转让是债权人与受让人之间的法律行为，而申请执行人的变更则是在执行程序中，因债权转让等法定原因，需要变更执行主体时，由法院根据相关法律规定和程序进行的变更。
- 若债权转让已成立，但未变更申请执行人：这并不影响债权转让本身的效力。债权转让在债权人与受让人之间已经产生法律效力，受让人可以依据债权转让协议向债务人主张权利。然而，在执行程序中，若受让人希望以自己的名义继续执行原债权，则需要向法院申请变更申请执行人。
- 未变更申请执行人的法律后果：在未变更申请执行人的情况下，原债权人（即转让方）可能仍被视为执行程序中的申请执行人。这可能导致一些实际上的不便，如受让人无法直接以自己的名义参与执行程序、接收执行款项等。但这些不便并不影响债权转让本身的成立和效力。
实际操作中的建议：
- 在债权转让后，若受让人希望以自己的名义继续执行原债权，建议及时向法院申请变更申请执行人。这通常需要提交债权转让协议、原执行案件的相关材料以及受让人的身份证明等文件。
- 在申请变更申请执行人时，应确保所有提交的材料真实、合法、有效，以避免因材料问题导致变更申请被驳回或延误。
总结来说，未变更申请执行人并不影响债权转让本身的成立和效力。债权转让在债权人与受让人之间已经产生法律效力，但受让人若希望以自己的名义继续执行原债权，则需要向法院申请变更申请执行人。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。