投资款写还款协议在符合法定条件时是有效的。不过，其有效性需结合具体情形判断，以下分情况说明：

1. 若投资款性质实为借款
   若双方最初约定为借款（如明确约定利息、还款期限），仅以“投资款”名义交付资金，此时签订还款协议属于对借款关系的书面确认。根据《民法典》第六百六十七条，借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。只要协议内容不违反法律强制性规定（如利率不超过LPR四倍）、双方意思表示真实，协议有效。

2. 若投资款性质为股权投资
   若资金实际用于项目股权投资（如成为公司股东、参与分红），但后续因项目失败或合作矛盾，双方协商将投资款转为借款并签订还款协议，此时需注意：

   • 协议内容合法性：需明确约定转换条件（如项目终止、未达成盈利目标等）、还款金额、期限及违约责任，避免因条款模糊导致效力争议。
     
   • 公司法限制：若涉及公司减资或股东退出，需符合《公司法》程序（如股东会决议、减资公告等），否则可能因损害债权人利益被认定无效。
     
   • 真实意思表示：需证明双方自愿协商转换，而非一方胁迫或欺诈，否则协议可能被撤销。

3. 若投资款涉及非法集资等违法情形
   若投资项目本身违法（如未经批准的私募基金、传销），即使签订还款协议，也可能因主合同违法导致协议无效，资金可能被没收或追缴。

操作建议：

• 明确资金性质：在协议中载明“双方确认，XX元投资款转为借款”，并附原始转账凭证、合作协议等证据。
  
• 完善协议条款：包括还款金额（是否含利息）、期限、方式、担保措施（如抵押、保证）及违约责任。
  
• 履行法定程序：若涉及公司股权，需按《公司法》完成减资或股权转让手续。
  
• 保留证据：保存协商过程记录（如微信、邮件），证明双方自愿转换。
  

如有具体协议条款或背景细节需要分析，可直接向我咨询，我会结合实际情况提供进一步建议。