不是必须经过二次拍卖流拍才能以物抵债，具体分析如下：

1. 以物抵债的启动条件
   根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》第十六条，在拍卖前，若申请执行人与被执行人达成以物抵债的合意，且抵债财产价值经评估合理，法院可直接裁定以物抵债，无需经过拍卖程序。例如，双方在执行阶段协商一致，被执行人同意用其名下房产直接抵偿债务，法院审查后可直接作出裁定。

2. 拍卖流拍后的以物抵债
   若财产经拍卖无人竞买或竞买人出价低于保留价（即流拍），根据《民事诉讼法解释》第四百九十条，第一次流拍后，申请执行人即可申请以该次拍卖保留价接受抵债；若申请执行人拒绝，法院应在三十日内启动第二次拍卖。第二次流拍后，法院应于六十日内询问申请执行人是否接受以物抵债，若接受则裁定抵债，若拒绝则可依法变卖或退还被执行人。

3. 特殊情形下的直接抵债
   若财产存在以下情形，法院可直接裁定以物抵债，无需等待流拍：

   • 双方当事人协商一致同意直接抵债；
     
   • 财产价值较低（如动产），经申请执行人同意后直接抵债；
     
   • 财产存在权属争议或难以拍卖、变卖，经申请执行人申请且法院审查后认为合理。

实务建议：

• 若您希望快速实现债权，可主动与被执行人协商以物抵债，避免拍卖程序的时间成本；
  
• 若选择拍卖，需关注流拍后的权利行使期限（如第二次流拍后需在60日内申请抵债），否则可能丧失优先权；
  
• 以物抵债需经法院审查财产价值是否与债权额匹配，避免因抵债财产价值过高或过低引发争议。
  

如有具体案件需分析，可进一步向我说明财产类型、执行阶段等细节，我会为您制定更精准的方案。