水利专项建设资金在符合法定情形时是可以被执行的，但需满足特定条件并遵循严格程序。以下从不同角度展开分析：

1. 执行依据与前提
   水利专项建设资金属于财政专项资金，其执行需以生效法律文书（如法院判决、仲裁裁决）为前提。若资金涉及案件被依法认定为被执行人财产，且无《民事诉讼法》第264条规定的豁免情形（如基本生活保障费用、国家赔偿金等），则可被强制执行。

2. 资金性质与豁免规则
   根据《预算法》及财政专项资金管理规定，水利专项资金通常具有专款专用属性。若资金已用于项目支出或形成特定资产（如已建成的水利设施），则执行对象可能转为项目资产或收益；若资金仍存于专项账户且未被混同，法院需审查其是否属于“不得查封、扣押、冻结”的财产（《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》第5条）。

3. 执行程序限制
   即使资金可执行，法院也需遵循比例原则，避免因执行影响水利项目的公共利益。例如：

   • 需预留必要资金维持项目基本运转；
     
   • 需协调财政部门调整资金用途或补足缺口；
     
   • 若资金涉及中央或地方财政拨款，可能需通过行政协调机制处理，而非直接强制执行。

4. 实务建议

   • 对债权人：申请执行前需充分调查资金性质、流向及账户属性，优先选择对项目影响最小的执行方式（如执行收益权而非账户资金）；
     
   • 对债务人：若资金确属专款专用，可依据《民事诉讼法》第232条提出执行异议，主张豁免执行；
     
   • 对第三方：若资金被转移至关联方账户，可依据《民法典》第538-539条行使撤销权，追回资金后执行。

提示：水利专项资金执行案件通常涉及行政法、财政法与民事执行法的交叉，具体操作需结合资金来源、项目性质及地方政策综合判断。如有具体案件，可进一步提供资金性质、执行依据等细节，我将为您分析执行可行性及风险点。