投标最高限价是否包括预留金，需分情况讨论，具体如下：

1. 若招标文件明确规定最高限价包含预留金
   根据《招标投标法实施条例》第二十七条，招标人可在招标文件中明确最高限价的组成范围。若文件明确将预留金（如暂列金额、暂估价等）纳入最高限价总额，则投标报价不得超过该总额（含预留金）。例如：某工程最高限价1000万元，其中预留金100万元，投标人报价需≤1000万元，且需单独列明预留金部分。

2. 若招标文件未明确规定或规定最高限价不包含预留金
   此时需结合行业惯例和合同条款判断：

   • 预留金性质：若预留金属于招标人另行支付的费用（如设计变更、材料价格调整等），则最高限价通常仅包含固定部分，预留金不计入。例如：最高限价900万元，预留金100万元由招标人根据实际发生情况支付，投标人报价需≤900万元。
     
   • 合同类型：在总价合同中，最高限价可能包含预留金；在单价合同中，预留金可能单独列项，不计入最高限价。

3. 实务建议

   • 仔细阅读招标文件：重点关注“最高限价编制说明”“工程量清单”等章节，明确预留金是否纳入限价。
     
   • 咨询招标方：若文件表述模糊，可通过澄清函要求招标方明确预留金是否计入最高限价，避免报价错误。
     
   • 风险防范：若预留金未纳入最高限价但实际发生，需在合同中约定调整机制（如签证、索赔），否则可能面临成本超支风险。

总结：预留金是否包含在最高限价中，以招标文件约定为准。若文件未明确，需结合合同类型、行业惯例及双方协商确定。如有疑问，可直接向我咨询具体招标项目的法律风险。