结论：小作坊五金厂如果没有设置有限公司，在符合相关法律法规的前提下，是可以开业的。但需注意，不设立公司形式可能会带来一些法律和经营上的风险及限制。

详细分析：

1. 法律形式的选择：

   • 在中国，企业可以选择多种法律形式进行注册和经营，包括但不限于有限责任公司、股份有限公司、个人独资企业、合伙企业等。
   • 小作坊五金厂如果选择不设立有限公司，可以考虑以个人独资企业或合伙企业的形式进行经营。这些形式在注册和运营上相对简单，但也可能带来一些特定的法律和责任问题。

2. 法律责任与风险：

   • 个人独资企业：业主对企业债务承担无限责任，即如果企业出现债务问题，业主的个人财产也可能被用于清偿债务。
   • 合伙企业：合伙人共同对企业债务承担无限连带责任，这意味着每个合伙人都可能需要对企业的全部债务负责。
   • 有限公司：股东以其出资额为限对公司承担责任，这在一定程度上保护了股东的个人财产安全。

3. 经营限制与便利：

   • 不设立有限公司可能意味着在融资、扩张、品牌建设等方面面临更多限制。例如，银行和其他金融机构可能更倾向于向有限公司提供贷款或投资。
   • 同时，不设立公司形式也可能在税务、合同签订、知识产权保护等方面带来一些不便或额外成本。

4. 合规性要求：

   • 无论选择哪种法律形式，小作坊五金厂都需要遵守相关的法律法规，包括但不限于工商注册、税务登记、环保要求、安全生产标准等。
   • 不设立有限公司并不意味着可以逃避这些合规性要求。相反，由于可能缺乏专业的法律和财务支持，小作坊在合规方面可能面临更多挑战。

建议：

• 在决定不设立有限公司之前，小作坊五金厂的业主应充分了解各种法律形式的优缺点，以及可能带来的法律和经营风险。
• 考虑咨询专业的法律或财务顾问，以获取更具体和个性化的建议。
• 确保在开业前完成所有必要的注册和合规手续，以避免未来的法律纠纷和经营障碍。

后续行动：

• 如果您对具体的法律形式选择、注册流程、合规要求等方面有进一步的问题或需要更详细的指导，请直接向我咨询。我将根据您的具体情况提供个性化的法律建议和支持。