结论：面对同学起诉要求返还20万借款的情况，你需要从法律关系认定、诉讼应对策略、后续处理建议三个角度综合处理。以下是具体分析：

一、法律关系认定：借款合同是否成立是关键

根据《民法典》第六百六十七条，借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。你需要先确认以下事实：

1. 是否存在书面借款协议：若有借条、借款合同等书面文件，且明确约定了借款金额、还款期限、利息等条款，则借款合同关系成立，你需承担还款责任。
2. 若无书面协议，是否有转账记录+借款合意：若通过银行转账、微信/支付宝转账等方式交付20万，且能证明双方存在“借款”的合意（如聊天记录中明确提到“借”“还”等字眼），仍可能被认定为借款关系。
3. 若被认定为投资关系，则风险不同：如果同学能证明20万是“投资款”（如双方签订了投资协议、约定了收益分成、共同参与项目管理等），则可能按“合伙合同”或“民间借贷与投资混合”处理。此时，若投资失败，同学需承担部分风险，但若你存在欺诈、挪用资金等行为，仍可能需返还部分或全部款项。

二、诉讼应对策略：积极应诉，重点举证

若同学已起诉，你需在收到起诉状后15日内提交答辩状，并重点围绕以下方向举证：

1. 主张借款关系不成立：若实际是投资关系，需提供投资协议、项目合作文件、双方参与项目管理的证据（如会议记录、分工协议等），证明同学是“投资者”而非“借款人”。
2. 主张已部分还款或存在免责事由：若已通过转账、现金等方式归还部分款项，需提供还款记录；若因不可抗力（如政策变化、自然灾害）导致投资失败，可尝试主张免责（但需证明不可抗力与投资失败的直接因果关系）。
3. 主张调整还款金额或期限：若确实无力一次性偿还，可依据《民法典》第六百七十八条，在法庭上与同学协商分期还款或延期还款，并争取减免部分利息（若有约定）。

三、后续处理建议：协商优先，避免执行风险

1. 优先协商解决：诉讼周期长、成本高，且可能影响个人征信。建议主动联系同学，说明投资失败的真实情况，提出分期还款计划（如每月偿还5000元，直至还清），并争取签订书面和解协议。
2. 若协商不成，积极应诉：若同学拒绝协商，需委托律师整理证据（如转账记录、聊天记录、项目文件等），制定诉讼策略，避免因缺席判决或举证不利承担更重责任。
3. 警惕执行风险：若法院判决你还款，而你未履行，同学可申请强制执行（如冻结银行账户、查封房产、限制高消费等）。建议提前与法院沟通，说明经济状况，争取分期履行或暂缓执行。

最后提醒：法律关系认定是核心，若借款关系成立，你需承担还款责任；若认定为投资关系，则需根据具体证据分配风险。建议尽快整理相关证据，必要时委托律师协助处理，以最大限度维护自身权益。如有进一步问题，可直接向我咨询。