结论：子公司项目由母公司承建是否可以不进行招投标，这并非一个可以一概而论的问题，而是需要根据具体情况和相关法律法规进行综合判断。以下从多个角度进行分析：
招投标法律法规的适用：
- 根据《中华人民共和国招标投标法》及相关规定，在中华人民共和国境内进行下列工程建设项目包括项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，必须进行招标：（一）大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目；（二）全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目；（三）使用国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目。如果子公司项目属于上述必须招标的范围，则无论由谁承建，都应当依法进行招投标。
母公司与子公司的关系：
- 母公司与子公司是独立的法人实体，它们之间虽然存在控股关系，但在法律上是相互独立的。因此，子公司项目的承建并不能因为母公司的控股关系而自动免除招投标程序。除非子公司项目符合法律法规规定的可以不进行招标的特殊情形，如涉及国家安全、国家秘密、抢险救灾或者属于利用扶贫资金实行以工代赈、需要使用农民工等特殊情况。
内部交易与公平竞争：
- 即使母公司与子公司之间存在内部交易，也应当遵循公平、公正、公开的原则。如果母公司直接承建子公司项目而不进行招投标，可能会引发对内部交易公平性的质疑，甚至可能违反相关法律法规关于反不正当竞争和反垄断的规定。
实际操作中的合规性：
- 在实际操作中，如果母公司希望承建子公司项目，应当首先评估项目是否属于必须招标的范围。如果不属于，可以依法通过内部决策程序确定承建方；如果属于，则应当依法进行招投标，并确保招投标过程的公开、公平、公正。
法律建议：
- 对于子公司项目由母公司承建是否可以不进行招投标的问题，建议首先咨询当地招投标管理部门或专业律师，以获取针对具体项目的法律意见。
- 如果项目属于必须招标的范围，应当依法进行招投标，避免因违反法律法规而引发的法律风险和声誉损失。
- 在招投标过程中，应当确保程序的公开、公平、公正，维护市场竞争秩序和各方合法权益。
可能的法律后果：
- 如果违反招投标法律法规，未依法进行招投标而直接确定承建方，可能会面临行政处罚，如罚款、没收违法所得等。
- 在严重情况下，还可能涉及刑事责任，如串通投标罪等。
综上所述，子公司项目由母公司承建是否可以不进行招投标，需要根据具体情况和相关法律法规进行综合判断。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。