抵押车第三次转让的合法性取决于多个条件，若满足这些条件，则转让行为合法；反之，则可能不合法。以下是对这一问题的详细分析：
合法转让的条件
存在合法有效的债权债务关系：
- 抵押车债权转让的基础是真实、合法的债权。例如，甲向乙借款并以车辆作为抵押，双方签订了合法的借款合同和抵押合同，明确了权利义务关系。这是债权转让合法性的前提，无论转让多少次，这一基础条件都必须满足。
抵押权的设立符合法律规定：
- 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押权的设立需签订书面抵押合同，并办理合法的抵押登记手续。未办理登记，不得对抗善意第三人。在抵押车多次转让的过程中，每一次转让都需要确保抵押权的设立仍然符合法律规定，且抵押登记手续完备。
债权转让需通知债务人：
- 依据《民法典》第五百四十六条，债权人转让债权时，必须通知债务人，否则转让对债务人不发生效力。这一步骤是债权转让生效的关键。在抵押车多次转让的过程中，每一次转让都需要通知债务人，确保转让行为对债务人产生法律效力。
受让人取得抵押权：
- 根据《民法典》第四百零七条，抵押权不得与债权分离而单独转让或者作为其他债权的担保。债权转让的，担保该债权的抵押权一并转让。在抵押车多次转让的过程中，每一次转让都需要确保受让人取得抵押权，以保障其合法权益。
债权与车辆转让手续的合法性：
- 在债权转让过程中，必须确保所有相关手续齐全、合法，包括但不限于债权转让协议、车辆过户手续等。这些文件的合法性是转让有效性的重要依据。在抵押车多次转让的过程中，每一次转让都需要仔细审查这些手续的合法性，避免引发不必要的纠纷和风险。
可能存在的风险或不合法的情况
抵押车来源不合法：
- 如果抵押车辆是通过非法手段获得的（如盗窃、抢劫），则基于该车辆的债权转让是非法的。因为这种情况下，车辆的所有权并不属于抵押人，抵押权的设立缺乏合法基础。无论转让多少次，都无法改变其非法性。
未解除原有抵押或存在多重抵押：
- 若抵押车辆在转让时仍存在未解除的抵押登记，或已被多次抵押给不同债权人，可能导致债权实现时的纠纷。此时，需要根据法律规定和具体情况确定债权实现顺序和方式。如果转让过程中未妥善处理这些问题，可能导致转让行为不合法。
违反法律法规的强制性规定：
- 如果债权转让过程中存在违反法律法规强制性规定的情形（如恶意串通损害第三人利益、以合法形式掩盖非法目的等），则该债权转让行为将被认定为无效。无论转让多少次，都无法改变其非法性。
存在欺诈、胁迫等违法行为：
- 如果债权转让过程中存在欺诈、胁迫等违法行为，或者转让的债权本身不合法（如高利贷等），那么这种债权转让也是非法的。同样，无论转让多少次，都无法改变其非法性。
建议与指导
在进行抵押车多次转让时，务必确保每一次转让都满足上述合法条件，并仔细审查债权、车辆来源及转让手续的合法性。如果存在任何疑问或不确定的情况，建议直接向我咨询，以获取专业的法律意见和指导。通过遵循上述条件和注意事项，可以最大程度地保障当事人的合法权益，避免不必要的法律风险和纠纷。