在抵押与借款的关系中，抵押权和债权（借款产生的权利）是两种不同的法律权利，它们各自独立存在，但又在特定条件下相互关联，无法简单判断谁有“有效权”，需分情况讨论：
一、抵押权与债权的独立性
抵押权：抵押权是一种担保物权，它确保债权人在债务人不履行债务时，有权依法以抵押物折价或者以拍卖、变卖该抵押物的价款优先受偿。抵押权的设立需要依法进行登记（对于不动产）或交付（对于动产），并签订书面的抵押合同。
债权：债权是基于借款合同等法律关系而产生的权利，即债权人有权要求债务人按照约定的期限和方式偿还借款本金及利息。债权的产生不需要特别的公示程序，只要借款合同合法有效，债权即产生。
二、抵押权与债权的关联性
- 抵押权对债权的保障作用：抵押权的设立是为了保障债权的实现。当债务人不履行债务时，债权人可以行使抵押权，通过处置抵押物来优先受偿，从而降低债权无法实现的风险。
- 债权是抵押权的前提：没有债权，就没有抵押权的存在。抵押权是依附于债权而存在的，它不能独立存在。因此，在讨论抵押权的有效性时，必须首先确认债权的存在及其合法性。
三、不同情况下的权利有效性
抵押权有效，债权也有效：
- 在这种情况下，抵押权和债权都是有效的。债权人可以依据借款合同要求债务人偿还借款，同时也可以在债务人不履行债务时行使抵押权。
抵押权无效，但债权有效：
- 这可能由于抵押合同存在瑕疵（如未依法登记、抵押物不属于债务人所有等）导致抵押权无效。但借款合同本身合法有效，因此债权仍然有效。债权人可以要求债务人偿还借款，但无法行使抵押权。
抵押权有效，但债权无效：
- 这种情况较为少见，通常发生在借款合同因违反法律、行政法规的强制性规定或违背公序良俗而被认定无效时。如果抵押权是基于一个无效的借款合同设立的，那么抵押权本身也可能受到质疑。但在某些情况下，如抵押人明知借款合同无效仍愿意提供抵押担保的，抵押权可能仍然被认定有效（这取决于具体法律环境和司法实践）。不过，从一般原则出发，债权无效往往会导致抵押权也失去其存在的基础。
抵押权和债权均无效：
- 这可能由于借款合同和抵押合同都存在严重瑕疵（如合同双方恶意串通损害国家、集体或第三人利益等）导致两者都无效。在这种情况下，债权人既无法要求债务人偿还借款，也无法行使抵押权。
四、法律建议
- 确保借款合同和抵押合同的合法性：在签订借款合同和抵押合同时，务必确保合同内容合法、条款清晰、双方意思表示真实，并依法办理抵押登记等手续。
- 及时行使权利：当债务人不履行债务时，债权人应及时行使债权和抵押权，以免因超过诉讼时效或行使期限而丧失权利。
- 咨询专业律师：在涉及抵押和借款的法律问题时，建议咨询专业律师以获取更具体、更专业的法律建议。
如有任何关于债务债权或抵押担保方面的法律问题，欢迎直接向我咨询。