以预期收益权投资经营是否合法，需根据具体情况判断。

预期收益权，通常指的是对未来某种收益或回报的期待权利，这种权利本身并非一种独立的财产权，而是依附于某种基础资产或合同关系而存在的。以预期收益权进行投资经营，其合法性主要取决于以下几个因素：

1. 基础资产的合法性：

   • 如果预期收益权是基于合法的基础资产（如合法的债权、股权、知识产权等）而产生的，那么这种投资经营行为在大多数情况下是合法的。
   • 反之，如果基础资产本身存在违法性（如非法集资、诈骗等），那么以该资产为依托的预期收益权投资经营行为也将被视为非法。

2. 合同关系的合法性：

   • 预期收益权往往是通过合同关系来确认和转让的。因此，合同的合法性、有效性以及合同条款的公平性、合理性等都会影响到投资经营行为的合法性。
   • 如果合同存在欺诈、胁迫、显失公平等情形，或者违反了法律、行政法规的强制性规定，那么该合同将被视为无效，以该合同为依托的预期收益权投资经营行为也将面临法律风险。

3. 投资经营行为的合规性：

   • 在以预期收益权进行投资经营时，必须遵守相关法律法规和监管要求，如金融监管、证券监管等。
   • 如果投资经营行为涉及未经批准的金融活动、证券发行等违法行为，那么该行为将被视为非法。

4. 投资者的资质和风险控制：

   • 投资者的资质和风险控制能力也是影响投资经营行为合法性的重要因素。
   • 如果投资者缺乏必要的投资经验和风险承受能力，或者未进行充分的风险评估和控制措施，那么以预期收益权进行投资经营可能会引发法律纠纷和风险。

综上所述，以预期收益权投资经营的合法性需要根据具体情况来判断。在进行此类投资时，建议投资者充分了解基础资产的合法性、合同关系的合法性以及投资经营行为的合规性，并进行充分的风险评估和控制措施。如有任何疑问或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问。