结论：您朋友的行为是否构成诈骗，需要结合具体情况来判断，不能仅凭目前描述就断定其构成诈骗，但存在被认定为诈骗的可能性。以下从不同角度为您详细分析：
一、诈骗罪的构成要件
诈骗罪是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。其构成要件主要包括：
- 主观方面：具有非法占有的目的。即行为人从一开始就意图通过欺骗手段非法获取他人财物，并无归还的意图。
- 客观方面：实施了虚构事实或隐瞒真相的行为，且该行为导致被害人产生错误认识，并基于该错误认识处分了财物。
- 数额要求：诈骗的财物需达到数额较大的标准，具体数额标准因地区而异，但通常都在一定金额以上。
二、对您朋友行为的分析
主观方面：
- 如果您朋友在借钱时，就明确知道这笔钱不会用于投资，而是用于还债，且从一开始就没有打算归还，那么其主观上可能具有非法占有的目的。
- 如果您朋友原本打算投资，但后来因各种原因改变主意用于还债，且之后因经济困难等原因无法归还，则主观上非法占有的目的可能不明显。
客观方面：
- 如果您朋友在借钱时，向您虚构了投资的事实，或者隐瞒了真实用途（即还债），导致您基于错误认识而借钱给他，那么其客观上实施了欺骗行为。
- 如果您朋友在借钱时，虽然未明确说明用途，但您也未特别询问，且您朋友之后的行为（如还债）并未直接导致您产生错误认识，则客观上的欺骗行为可能不明显。
数额要求：
- 需要确认您借出的金额是否达到当地诈骗罪的立案标准。如果未达到，则即使构成诈骗，也可能不构成刑事犯罪，而属于民事纠纷范畴。
三、可能的法律后果
如果构成诈骗罪：
- 您朋友将面临刑事处罚，包括有期徒刑、拘役或罚金等。
- 您作为被害人，有权向公安机关报案，要求追究您朋友的刑事责任，并追回损失。
如果不构成诈骗罪：
- 您与您朋友之间的纠纷将属于民事纠纷范畴。
- 您可以通过民事诉讼途径，要求您朋友归还借款及可能产生的利息等。
四、建议
收集证据：
- 尽可能收集与借款相关的证据，如借条、转账记录、聊天记录等。
- 如果可能，尝试与您朋友取得联系，并保留沟通记录，以证明其借款时的意图和后续行为。
咨询专业意见：
- 在采取任何行动前，建议您咨询专业律师的意见，以更准确地判断您朋友的行为是否构成诈骗，并了解后续的法律程序。
考虑报案或起诉：
- 如果您认为您朋友的行为构成诈骗，且证据充分，可以向公安机关报案。
- 如果不构成诈骗，但您希望追回借款，可以考虑通过民事诉讼途径解决。
如果您有任何进一步的疑问或需要更具体的法律建议，请随时向我咨询。