关于“参与投资不予返还”的法律解释，这通常涉及投资合同的效力、违约责任以及可能的欺诈情形，以下从不同角度进行分析：

1. 投资合同的效力与违约责任

   • 合同效力：投资行为往往伴随着投资合同的签订，该合同是双方意思表示一致的产物，具有法律约束力。若合同中明确约定了投资款项的返还条件、期限等，且这些条款不违反法律、行政法规的强制性规定，那么合同是有效的，双方应依约履行。
   • 违约责任：若一方未按合同约定履行返还投资款项的义务，则构成违约，应承担违约责任。违约责任的形式可能包括继续履行、赔偿损失等。例如，若合同约定投资期满后应返还本金及收益，但到期未返还，则投资者有权要求对方返还本金及按约定计算的收益，并可能要求赔偿因违约造成的其他损失。

2. 欺诈情形下的法律救济

   • 欺诈定义：若投资过程中存在欺诈行为，如虚构投资项目、夸大收益前景、隐瞒重要风险等，导致投资者基于错误认识而作出投资决策，则可能构成欺诈。
   • 法律救济：在欺诈情形下，投资者有权请求人民法院或仲裁机构撤销因欺诈而订立的合同，并要求欺诈方返还已支付的投资款项及赔偿因此造成的损失。此外，若欺诈行为情节严重，还可能触犯刑法，构成诈骗罪，投资者可向公安机关报案，追究欺诈方的刑事责任。

3. 非法集资与集资诈骗的特别规定

   • 非法集资：若投资行为未经有关部门依法批准，向社会不特定对象吸收资金，并承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报，则可能构成非法集资。非法集资行为不受法律保护，投资者可能面临资金损失的风险。
   • 集资诈骗：在非法集资的基础上，若行为人以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额较大的，则构成集资诈骗罪。集资诈骗罪是严重的犯罪行为，投资者不仅可能无法收回投资款项，还可能因参与非法集资活动而承担一定的法律责任（尽管在集资诈骗案件中，投资者通常被视为受害者，但在某些情况下，如明知是非法集资而积极参与的，也可能受到一定的法律制裁）。

法律建议：

• 在进行投资前，务必仔细审查投资合同，确保合同条款明确、合法，并了解投资项目的真实情况、风险状况及收益前景。
• 若发现投资过程中存在欺诈、非法集资等违法行为，应及时向相关部门举报，并寻求法律救济。
• 对于复杂的投资项目或涉及大额资金的投资，建议咨询专业律师的意见，以确保自身权益得到充分保护。

可能后果：

• 若投资合同有效且对方未违约，投资者应按合同约定等待投资款项的返还。
• 若对方违约，投资者有权要求对方承担违约责任，并可能通过法律途径追回投资款项及赔偿损失。
• 若投资过程中存在欺诈、非法集资等违法行为，投资者可能面临资金损失的风险，并可能因参与非法活动而承担一定的法律责任。因此，务必谨慎投资，避免陷入法律风险。