子公司的小股东是否属于合并企业集团的关联方，需根据关联方的定义及具体情境来判断，不能一概而论。以下从不同角度进行分析：
一、关联方的法律定义
根据《企业会计准则第36号——关联方披露》及相关税法规定，关联方通常指的是一方控制、共同控制另一方，或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的情况。具体来说，关联方可能包括：
- 直接或间接控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业：例如，母公司和子公司之间，或者受同一母公司控制的多个子公司之间。
- 合营企业：两个或多个企业共同控制一个企业，且该企业的经营活动受到这些企业的共同影响。
- 联营企业：企业对其具有重大影响，但并未达到控制或共同控制的程度。
- 主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员：这些人员可能通过直接或间接方式对企业施加重大影响。
- 受主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员直接控制的其他企业：这些企业可能因与主要投资者或管理人员的关联关系而成为关联方。
二、子公司小股东与合并企业集团的关系
若子公司小股东不直接或间接控制合并企业集团中的其他企业，也不受合并企业集团中其他企业的控制或共同控制：
- 在这种情况下，子公司的小股东通常不被视为合并企业集团的关联方。因为他们既不控制集团内的其他企业，也不受集团内其他企业的控制或共同控制，同时也不存在其他重大影响的关系。
若子公司小股东直接或间接控制合并企业集团中的其他企业，或受合并企业集团中其他企业的控制或共同控制：
- 在这种情况下，子公司的小股东可能被视为合并企业集团的关联方。因为他们与集团内的其他企业存在控制、共同控制或重大影响的关系，这符合关联方的定义。
特殊情况：
- 如果子公司的小股东是合并企业集团的主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员，且他们通过直接或间接方式对合并企业集团施加重大影响，那么这些小股东也可能被视为关联方。
- 另外，如果子公司的小股东直接控制的其他企业与合并企业集团存在业务往来或经济利益关系，且这种关系可能影响合并企业集团的财务状况或经营成果，那么这些小股东也可能因间接关系而被视为关联方。
三、实际应用中的判断
在实际应用中，判断子公司的小股东是否属于合并企业集团的关联方，需要综合考虑多个因素，包括但不限于：
- 小股东对合并企业集团内其他企业的控制或共同控制程度；
- 小股东与合并企业集团内其他企业之间的业务往来和经济利益关系；
- 小股东在合并企业集团中的地位和影响力；
- 相关法律法规和会计准则的具体要求。
建议：在涉及关联方交易或合并企业集团事务时，应仔细审查相关方的关系，并咨询专业律师或会计师的意见，以确保合规性和准确性。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。