业务员做实物抵押是否合法，需视具体情况而定，不能一概而论。以下从不同角度进行分析：
一、合法情形
业务员代表公司或机构进行合法抵押行为
- 如果业务员是公司或金融机构的合法代表，且其进行的实物抵押行为符合公司章程、内部规定以及相关法律法规的要求，那么这种抵押行为是合法的。例如，银行员工在授权范围内，按照银行规定为客户办理房产抵押贷款，就是合法的抵押行为。
业务员个人合法拥有抵押物并依法进行抵押
- 如果业务员个人合法拥有某项实物（如车辆、房产等），并且该实物可以依法进行抵押，那么业务员作为抵押人，有权依法将其抵押给债权人。这种情况下，业务员做实物抵押也是合法的。
二、非法情形
业务员未经授权或超越权限进行抵押
- 如果业务员未经公司或机构授权，或者超越了其授权范围，擅自以公司或机构的名义进行实物抵押，这种行为就是非法的。它可能构成无权代理或越权代理，给公司或机构带来法律风险。
抵押物来源不合法或存在权属争议
- 如果业务员用于抵押的实物来源不合法（如盗窃、诈骗所得），或者存在权属争议（如共有财产未征得其他共有人同意），那么这种抵押行为也是非法的。它可能涉及刑事犯罪或民事纠纷，给抵押权人带来损失。
违反法律法规的强制性规定
- 如果业务员进行的实物抵押行为违反了法律法规的强制性规定（如禁止抵押的财产范围、抵押登记程序等），那么这种抵押行为同样是非法的。它可能导致抵押合同无效，抵押权无法设立或实现。
三、法律建议
对于业务员：
- 在进行实物抵押前，务必确认自己是否具备合法的抵押权限和抵押物来源。
- 遵守相关法律法规和公司内部规定，确保抵押行为的合法性和有效性。
- 如遇法律问题或纠纷，及时咨询专业律师，寻求法律帮助。
对于抵押权人：
- 在接受实物抵押前，务必对抵押人的身份、抵押物的权属和来源进行仔细审查。
- 要求抵押人提供必要的法律文件和证明材料，确保抵押行为的合法性和有效性。
- 如遇抵押人违约或抵押物存在法律问题，及时采取法律措施维护自己的合法权益。
如有任何关于债务债权或抵押担保方面的法律问题，可以直接向我咨询。我会根据你的具体情况，提供专业的法律意见和解决方案。