抵押还款合同的订立，必须具备以下法律规定才能有效：

1. 合同主体适格：

   • 抵押人必须是抵押物的合法所有权人或有权处分人。这意味着抵押人需要对抵押物拥有完整的所有权或处分权，否则合同可能因主体不适格而无效。例如，若抵押物为共有财产，则需全体共有人同意或按共有人之间的约定进行抵押。
   • 抵押权人（债权人）需具备民事行为能力，能够独立承担民事责任。这是合同有效性的基本前提，确保合同双方均具备签订和履行合同的能力。

2. 意思表示真实：

   • 双方签订抵押还款合同时，必须基于真实、自愿的意思表示，不存在欺诈、胁迫或乘人之危等情形。这是合同自由原则的重要体现，也是合同有效性的核心要素。若合同签订过程中存在上述情形，则合同可能因意思表示不真实而被撤销或认定无效。

3. 内容合法合规：

   • 抵押还款合同的内容必须符合法律法规的规定，不得违反法律、行政法规的强制性规定或公序良俗。例如，合同中约定的抵押物、抵押方式、还款期限等条款均需合法合规，否则合同可能因内容违法而无效。
   • 具体来说，抵押物需为法律允许抵押的财产，如房屋、车辆等；抵押方式需符合法律规定，如办理抵押登记等；还款期限、利率等条款也需符合相关法律法规的规定。

4. 形式要件完备：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押合同一般应当采用书面形式。这是为了确保合同内容的明确性和可证明性，便于双方在履行过程中有据可查。
   • 若法律、行政法规规定或者当事人约定采用书面形式订立合同，而当事人未采用书面形式但一方已经履行主要义务，对方接受的，该合同仍然成立。但在抵押还款合同中，为确保合同的有效性和可执行性，建议双方均采用书面形式订立合同。

5. 办理抵押登记（如需）：

   • 对于某些特定类型的抵押物（如房屋、土地使用权等），法律要求必须办理抵押登记手续，抵押权自登记时设立。这是为了保护抵押权人的合法权益，确保抵押权的优先受偿权。
   • 若未办理抵押登记，则抵押权可能无法设立或受到限制，从而影响抵押还款合同的有效性和可执行性。

法律建议：

• 在签订抵押还款合同前，建议双方对抵押物的权属、价值、抵押方式等进行充分了解和协商，确保合同内容合法合规、明确具体。
• 签订合同时，务必采用书面形式，并明确约定双方的权利义务、还款期限、利率等条款。
• 若抵押物需要办理抵押登记手续，则应及时办理相关手续，确保抵押权的设立和优先受偿权。
• 在合同履行过程中，若出现任何争议或问题，建议及时咨询专业律师，以便及时采取措施维护自身合法权益。

可能的法律后果：

• 若抵押还款合同因主体不适格、意思表示不真实、内容违法或形式要件不完备等原因而被认定无效或被撤销，则双方可能无法按照合同约定履行义务，甚至可能面临法律责任和损失。
• 若未办理抵押登记手续而导致抵押权无法设立或受到限制，则抵押权人可能无法优先受偿，从而影响其债权实现。

因此，在签订抵押还款合同时，务必严格遵守相关法律法规的规定，确保合同的有效性和可执行性。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。