投资公司代客炒股是否合法，主要取决于其是否具备相应的资质以及是否遵守了相关法律法规。

一. 资质要求

1. 证券投资咨询业务资质：根据《证券法》及相关规定，从事证券投资咨询业务，必须依照规定取得证券投资咨询业务资质。如果投资公司未取得这一资质，却代客炒股，那么其行为就是违法的。
2. 资产管理业务资质：如果投资公司是以资产管理的名义代客炒股，那么还需要取得资产管理业务资质。否则，同样构成违法。

二. 合规操作

1. 遵守相关法律法规：即使投资公司具备了相应的资质，也需要在代客炒股的过程中严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等相关法律法规，确保操作合规。
2. 避免利益冲突：投资公司应确保在代客炒股过程中，不存在与客户之间的利益冲突，如内幕交易、操纵市场等违法行为。

三. 实际案例

• 例如，某投资公司未取得证券投资咨询业务资质，却以“代客炒股”为名，吸引客户资金进行股票投资。这种行为就构成了违法，因为该公司没有合法的资质来从事这一业务。

我建议，在考虑投资公司代客炒股是否合法时，应首先查看该公司是否具备相应的资质，并了解其在实际操作中的合规性。同时，客户也应谨慎选择投资公司，避免陷入非法投资的陷阱。如有进一步需要，您可以继续咨询我。