电动自行车行驶证本身不能作为抵押物。以下从不同角度进行分析：
法律性质角度：
- 电动自行车行驶证是准予机动车上道路行驶的法定证件，属于行政许可类文件，其功能是证明车辆合法上路资格，而非财产权属凭证。根据《民法典》第三百九十五条规定的抵押物范围（建筑物、土地使用权、生产设备等），行驶证不符合法定抵押物要件。
抵押标的角度：
- 抵押需以具有交换价值的财产为标的。行驶证本身无独立经济价值，其价值依附于对应的电动自行车。若需抵押，应针对车辆所有权设立抵押，而非单独抵押行驶证。例如通过办理车辆抵押登记实现担保目的。
实务操作角度：
- 即使将行驶证与车辆一并抵押，也需注意：
- 需办理车辆抵押登记（依据《机动车登记规定》第三十一条）
- 抵押权自登记时设立，未登记不得对抗善意第三人
- 抵押物价值应覆盖债务金额，电动自行车残值较低可能影响融资效果
建议：若需以电动自行车作为融资担保，可采取以下合法方式：
- 办理车辆抵押登记，将车辆所有权作为抵押物
- 通过质押方式保管车辆（需转移占有）
- 结合其他担保方式（如保证人担保）增强债权保障
如有具体融资方案或合同审查需求，可直接向我咨询相关法律风险。