抵押的砗磲不可以进行买卖。以下是具体的法律分析：

一、砗磲的买卖限制

1. 受保护珍稀品种：砗磲中的许多品种，特别是珍稀品种，受到严格的法律保护，如被列入国家重点保护水生野生动物名录的品种。这些品种的买卖行为是明确禁止的。

   • 法律依据：《海南省珊瑚礁和砗磲保护规定》明确规定，出售、购买砗磲及其制品的行为属违法。

2. 非珍稀品种也受限制：即便部分砗磲种类不属于国家重点保护的珍稀物种，其买卖也需确保来源合法，并有合法交易凭证。但在实际操作中，由于砗磲的保护现状和法律后果的严重性，其买卖行为仍受到严格限制。

二、抵押物的处分限制

• 抵押物在抵押期间，其所有权并未转移，仍属于抵押人。但抵押物受到抵押权的限制，未经抵押权人同意，抵押人不得擅自处分抵押物。
• 因此，即使砗磲非珍稀品种且来源合法，在作为抵押物的情况下，也未经抵押权人同意，是不能进行买卖的。

三、法律后果

• 违反法律规定购买或出售砗磲及其制品的，将面临没收物品、罚款等行政处罚。情节严重的，还可能构成犯罪，被依法追究刑事责任。

综上所述，抵押的砗磲由于受到法律保护及抵押权的限制，是不能进行买卖的。我建议您遵守相关法律法规，不要尝试进行非法买卖活动。如有进一步需要，您可以继续咨询我。