万惠借款是否合法，需具体分析其借款行为是否符合相关法律法规的规定。

一. 借款行为本身

1. 合法性基础：根据《中华人民共和国民法典》第六百六十七条，借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。这构成了借款行为合法性的基础。
2. 无息借款：若万惠借款为无息借款，根据《中华人民共和国民法典》第六百八十条，借款合同对支付利息没有约定的，视为没有利息，这是合法的。

二. 借款主体与对象

1. 公司借款给个人：如果万惠是公司，且借款给个人，这种行为本身并不被法律禁止，但需注意《中华人民共和国公司法》第一百一十五条的规定，公司不得直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款。若借款对象非此类人员，则此借款行为在法律上是允许的。
2. 个人借款：若万惠为个人，其借款给其他人的行为，只要双方意思表示真实，不违反法律、行政法规的强制性规定，即为合法。

三. 借款抵押

1. 抵押物的合法性：若万惠借款时涉及抵押，需确保抵押物为《中华人民共和国民法典》第三百九十五条所列的可抵押财产。若抵押物合法，且抵押手续完备，则此部分借款行为亦合法。
2. 抵押权的实现：在债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形时，债权人有权就该抵押财产优先受偿，这是法律赋予抵押权人的权利。

综上所述，万惠借款是否合法，需综合考虑其借款行为、借款主体与对象、以及借款抵押等多个方面。若各方面均符合法律法规的规定，则万惠借款为合法行为。如有进一步需要，您可以继续咨询我。