终止上市决定一般在公司触及退市标准后的一定期限内由证券交易所作出。具体分析如下：

一. 终止上市决定的作出时机

1. 触及退市标准：当上市公司出现《证券法》或相关交易所规定的退市情形，如连续亏损、股价低于面值、重大违法等，即触及退市标准。

2. 退市风险警示：交易所通常会对触及退市标准的公司实施退市风险警示，即在公司股票简称前冠以“*ST”等标记，以提醒投资者注意风险。

3. 作出终止上市决定：在退市风险警示期间，如果公司未能改善其财务状况或消除退市风险，交易所将在一定期限内（如交易所规定的退市整理期结束后）作出终止上市的决定。这一决定通常会在交易所的官方网站上公告，并明确终止上市的日期。

二. 相关法律依据

• 《证券法》及相关交易所的退市制度均对终止上市的情形和程序作了明确规定。虽然具体条款可能因交易所和时间的不同而有所差异，但大致流程相似。
• 例如，某交易所的退市制度可能规定：“上市公司出现连续三年亏损等退市情形，且在规定期限内未能消除的，交易所将作出终止上市的决定。”

三. 实例说明

• 假设某上市公司因连续两年亏损被交易所实施退市风险警示，但在接下来的一个会计年度内仍然亏损，未能改善其财务状况。此时，交易所可能会在退市整理期结束后，正式作出终止该公司股票上市的决定。

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