合作社不可以将衔接资金对外投资。以下是具体的法律分析：

一. 合作社的资金使用原则

• 根据《中华人民共和国农民专业合作社法》的相关规定，合作社的资金应当主要用于合作社的业务活动，包括购买生产资料、支付成员劳务报酬、引进新技术等，以促进合作社的发展和成员的共同利益。

二. 衔接资金的性质与用途

• 衔接资金通常具有特定的用途，如用于支持合作社的特定项目或业务活动，而不是用于对外投资。对外投资可能涉及风险，与合作社的初衷和宗旨不符。

三. 对外投资的风险与合作社的稳定性

• 对外投资往往伴随着市场风险、经营风险等多重风险。合作社作为农民自发组织的经济实体，其稳定性和抗风险能力相对较弱。将衔接资金用于对外投资，可能会增加合作社的财务风险，影响合作社的稳定运营和成员的利益。

综上所述，合作社不应将衔接资金对外投资。合作社应当严格遵守相关法律法规和章程规定，确保资金的安全和有效使用。如有进一步需要，您可以继续咨询我。