私募基金管理人擅自将股权项目资金二千万元出借给朋友作为现金流，可能构成犯罪。以下是对此问题的详细分析：

一. 私募基金管理人不得将基金资产借给他人

私募基金管理人必须遵守严格的法律法规和监管规定，以确保基金资产的安全和合规性。其中，私募基金管理人不得将基金资产借给其他人是明确的规定。这一规定旨在保护投资者的利益，防止基金资产被滥用或挪作他用。

二. 私募基金管理人擅自出借资金可能涉及的犯罪

1. 挪用资金罪：

   • 根据相关法律法规，如果私募基金管理人利用职务便利，挪用基金资产归个人使用或者借贷给他人，数额较大、超过三个月未还，或者虽未超过三个月，但数额较大、进行营利活动的，可能涉嫌挪用资金罪。
   • 在本案例中，私募基金管理人擅自将二千万元股权项目资金出借给朋友，这一数额显然属于“数额较大”，且出借行为本身即构成对基金资产的挪用。因此，该行为可能构成挪用资金罪。

2. 其他相关犯罪：

   • 除了挪用资金罪外，私募基金管理人擅自出借资金还可能涉及其他犯罪，如职务侵占罪、诈骗罪等，具体取决于行为人的主观故意、行为手段及后果等因素。

三. 法律后果

如果私募基金管理人擅自将基金资产出借给朋友的行为被认定为犯罪，将面临刑事处罚。此外，还可能受到监管机构的行政处罚，包括警告、罚款、撤销私募基金管理人登记等。同时，该行为还可能引发民事诉讼，导致私募基金管理人需要承担民事赔偿责任。

四. 我的观点

私募基金管理人应当严格遵守相关法律法规和监管规定，确保基金资产的安全和合规性。擅自将基金资产出借给朋友不仅违反了法律规定，也损害了投资者的利益。因此，我建议私募基金管理人加强内部管理，提高合规意识，杜绝此类违法违规行为的发生。

如有进一步需要，您可以继续咨询我。