个人养老金账户资金的投资范围相当广泛，旨在满足不同投资者的风险偏好和长期养老需求。然而，尽管投资范围广泛，但也有一些明确的界限。在解答您关于“个人养老金的账户资金的投资范围不包括”的问题时，我们需要先明确个人养老金可以投资的主要领域，然后通过排除法来界定其不可投资的范围。

个人养老金可以投资的主要领域包括但不限于：

• 银行理财，如固定收益类产品和混合类产品；
• 储蓄存款，包括活期存款和定期存款；
• 商业养老保险，如传统型和分红型；
• 公募基金，涵盖货币基金、债券基金、股票基金等；
• 特定养老储蓄与养老理财产品；
• 年金保险与两全保险；
• 养老目标基金，通常以基金中基金（FOF）形式运作。

在明确了可以投资的范围后，我们可以推断出，个人养老金账户资金的投资范围通常不包括以下类别：

• 高风险的非金融衍生品：如某些高杠杆的金融衍生工具，这些通常超出了个人养老金稳健投资的原则。
• 非合规的金融产品：任何未经金融监管机构批准或备案的金融产品都不在个人养老金的投资范围内。
• 私人借贷或直接投资于非上市企业：这些投资通常具有较高的风险，且不符合个人养老金资金运用的公开、透明和合规性原则。
• 房地产或实物资产：个人养老金主要用于金融投资，不涉及直接购买房地产或实物资产。

综上所述，个人养老金账户资金的投资范围在广泛涵盖多种金融产品的同时，也明确排除了某些高风险、非合规或不适宜的投资领域。投资者在选择时应严格遵守相关规定，确保投资活动的合规性和稳健性。