没有投资的股东在特定情况下也可以是有效的。具体分析如下：

1. 股东身份的有效性：

   • 若公司章程、股东名册、工商登记等官方文件将某人记载为股东，且其他股东对此表示默认，那么该人在形式上即具备股东身份，即便其未实际投资。

2. 未出资股东的责任：

   • 尽管股东未实际出资，但公司仍有权要求其足额出资。若该股东拒绝出资，公司可依据相关法律法规或公司章程，追究其违约责任。

3. 股东权利的限制：

   • 公司可根据章程或股东会决议，对未出资股东的某些权利进行合理限制，如利润分配请求权、新股优先认购权等。
   • 若未出资股东经催告后仍不履行出资义务，公司可通过股东会决议解除其股东资格。

举例说明，假设小朱、小李、小胡共同成立一家公司，其中小朱未实际投资，但公司章程、股东名册及工商登记均将其记载为股东，且其他股东默认其股东资格。在此情况下，小朱的股东身份是有效的。然而，若公司经营需要资金时，小朱拒绝履行出资义务，则公司有权要求其足额出资，并可根据情况对其股东权利进行限制，甚至解除其股东资格。

综上所述，没有投资的股东在特定条件下是有效的，但其需承担相应的责任，并可能面临权利限制或股东资格被解除的风险。如有更多疑问或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。