若典当行发现抵押物价值不足以覆盖债务，核心处理方式取决于合同约定及双方协商情况，具体分为以下两种情形：

1. 合同有明确约定时的处理
   若典当合同中已约定抵押物价值不足时的处理方式（如要求补充抵押物、提前清偿债务、处置抵押物后不足部分转为普通债务等），则双方应按合同约定履行。例如：

   • 合同约定“抵押物价值不足时，当户需在X日内补充等值抵押物”，则当户需按期补充，否则典当行有权依据合同主张违约责任；
     
   • 合同约定“抵押物处置后不足部分由当户继续清偿”，则典当行可要求当户以其他财产偿还剩余债务。
     法律依据：根据《民法典》第410条，抵押权人可与抵押人协议以抵押物折价或拍卖、变卖后优先受偿，不足部分由债务人继续清偿。

2. 合同无约定或约定不明时的处理
   若合同未约定或约定模糊，双方应协商补充协议；协商不成的，典当行可依据法律规定主张权利：

   • 要求补充抵押物：典当行可要求当户提供其他财产作为补充抵押，以覆盖债务缺口；
     
   • 提前收回债务：若抵押物价值显著低于债务且当户无力补充，典当行可依据《民法典》第673条（借款合同未约定利息但借款人未按期还款的，出借人可要求提前偿还）主张提前清偿；
     
   • 处置抵押物并追偿：典当行可拍卖、变卖抵押物，就所得价款优先受偿；不足部分，若当户为自然人，典当行可要求其以其他财产偿还；若当户为企业，典当行可申请破产清算或参与债务重组。
     风险提示：若当户拒不配合，典当行需通过诉讼或仲裁确认债权，并申请强制执行，可能面临执行周期长、成本高的问题。

实务建议：

• 典当行应在合同中明确约定抵押物价值不足时的处理方式（如补充抵押、清偿期限、违约责任等），以降低风险；
  
• 当户应如实评估抵押物价值，避免因价值不足导致债务扩大；
  
• 双方均可通过公证、强制执行效力赋予等方式提高合同执行力，减少后续纠纷。
  

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