若公司减资时已依法通知债权人，但债权人未回复，公司仍可继续推进减资程序，但需确保程序合法性并保留相关证据，以避免潜在法律风险。具体分析如下：

1. 法律程序要求
   根据《公司法》第177条，公司减资时必须编制资产负债表及财产清单，并自作出减资决议之日起10日内通知债权人，30日内在报纸上公告。

   • 通知义务：需以书面形式直接通知已知债权人（如合同相对方、往来客户等），确保送达证据（如快递回执、签收记录）。
     
   • 公告义务：针对未知债权人或无法直接通知的债权人，需通过全国性或省级报纸公告，公告期满视为送达。
     若公司已严格履行上述程序，即使债权人未回复，减资程序仍合法有效。

2. 债权人未回复的法律后果

   • 不视为同意：债权人未回复不构成对减资的默认同意，其仍可在知道或应当知道减资事实后，要求公司清偿债务或提供担保。
     
   • 权利保留：根据《公司法司法解释（三）》第14条，若公司减资后无法清偿债务，债权人可主张减资股东在减资范围内承担补充赔偿责任（尤其当股东未依法履行通知义务时）。
     因此，公司需保留通知证据，以证明已履行法定义务，避免股东被追责。

3. 实务建议

   • 完善通知流程：
     
     • 对已知债权人：采用EMS邮寄（备注“减资通知”）、电子邮件（附回执）等多渠道通知，保留送达凭证。
       
     • 对未知债权人：选择国家级报纸（如《人民法院报》）或公司注册地省级报纸公告，确保公告范围覆盖潜在债权人。
       
   • 留存证据：
     
     • 通知文件、邮寄回执、公告剪报、债权人联系方式记录等，建议保存至少15年（超出诉讼时效）。
       
   • 风险防范：
     
     • 若债权人未回复但后续主张权利，公司可要求其提供减资前已形成债权的证据（如合同、发票等），避免被认定为“恶意减资”。
       
     • 考虑要求债权人签署《已知减资声明》（非强制，但可降低纠纷风险）。
       

4. 特殊情形处理

   • 债权人明确反对：若债权人在公告期内提出清偿或担保要求，公司必须优先处理，否则可能被认定为“未依法减资”，导致减资无效或股东承担连带责任。
     
   • 减资与清算混淆：减资≠清算，公司仍需持续经营。若债权人以减资为由要求提前清偿债务，需区分债务是否到期（未到期债务一般无需提前清偿）。
     

总结：债权人未回复不影响减资程序合法性，但公司必须确保通知程序无瑕疵，并保留完整证据链。若后续发生纠纷，证据的充分性将直接决定股东是否需承担责任。如有具体案例或证据保存问题，可进一步向我咨询。