结论：保险公司能否以“无行驶证”为由对意外伤害保险赔付免责，需结合保险合同条款、事故性质及法律具体规定综合判断，存在以下两种典型情形：

1. 若保险合同明确约定“无有效行驶证”为免责事由，且符合法律要求，保险公司可免责

根据《保险法》第十七条，保险公司对免责条款需履行明确说明义务（如加粗提示、口头解释等），否则条款不生效。若合同中明确写明“被保险人驾驶无有效行驶证的机动车期间发生意外，保险公司不承担赔付责任”，且保险公司能证明已向投保人充分说明该条款，则：

• 若事故确因“无行驶证”导致（如车辆未年检、未登记等），保险公司可依据条款拒赔；
  
• 若事故与“无行驶证”无直接因果关系（如被保险人步行时被无证车辆撞伤），则保险公司不得以该条款拒赔，因免责条款需与事故风险直接相关。
  

法律依据：

• 《保险法》第十七条（免责条款说明义务）；
  
• 《最高人民法院关于适用〈保险法〉若干问题的解释（二）》第十条（保险人将法律、行政法规中的禁止性规定情形作为免责事由，需履行提示义务）。

2. 若保险合同未明确约定“无行驶证”为免责事由，或约定违法，保险公司不得免责

• 合同未约定：若合同中未将“无行驶证”列为免责情形，保险公司不得擅自扩大免责范围，否则构成违约；
  
• 约定违法：若合同条款违反法律强制性规定（如排除被保险人法定权利），该条款无效，保险公司仍需赔付。
  

典型案例：
某法院判决中，保险公司以“被保险人驾驶无行驶证摩托车”为由拒赔，但合同中仅约定“无有效驾驶证”免责，未提及“行驶证”。法院认为“行驶证”与“驾驶证”是不同证件，保险公司未明确约定“无行驶证”免责，最终判决赔付。

实务建议

1. 投保人：签订合同时仔细阅读免责条款，要求保险公司对模糊条款书面解释；
   
2. 保险公司：设计条款时需明确免责事由与事故的因果关系，避免因表述不清引发纠纷；
   
3. 争议解决：若发生纠纷，可通过协商、诉讼或仲裁解决，重点审查合同条款效力及事故因果关系。
   

如有具体合同条款或事故细节需分析，可直接向我咨询，我会结合实际情况进一步解答。