上市公司被证监会立案期间可以增发或发行股份购买资产吗-沈湘楠律师|法行宝
2026-06-12 公司事务

结论:上市公司在证监会立案调查期间,原则上不得增发股份或发行股份购买资产,但存在例外情形。具体分析如下:

  1. 一般性禁止规定
    根据《上市公司证券发行管理办法》第三十九条及《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条,若上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查,或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,且尚未有明确结论意见的,不得公开发行证券(包括增发)或非公开发行股份购买资产。
    该规定旨在防止上市公司在存在重大合规风险时通过资本市场融资,保护投资者利益。

  2. 例外情形
    若立案调查事项不涉及发行条件中的重大违法违规行为(如不构成欺诈发行、财务造假等),且上市公司能提供以下证明材料,可能获得监管部门豁免:

    • 立案调查已明确排除对发行条件的实质性影响;
    • 公司已采取有效整改措施并消除风险;
    • 监管部门出具无重大违法违规的结论性意见。
      但实践中此类豁免案例极少,需与证监会充分沟通并提交专项说明。
  3. 实务操作建议

    • 暂停筹划:在立案调查期间,上市公司应主动暂停增发或发行股份购买资产的计划,避免因程序违规导致项目终止或监管处罚。
    • 合规整改:优先配合调查并完成整改,待结案后重新启动资本运作。
    • 替代方案:若急需融资,可考虑债务融资、引入战略投资者(不涉及股份发行)或待调查结束后推进。

风险提示:若上市公司在立案期间强行推进股份发行,可能面临证监会不予注册、交易所终止审核或后续被追究虚假陈述责任的风险。建议根据具体案情,结合立案原因、调查进度及监管沟通情况综合判断可行性。如有进一步疑问,可直接向我咨询具体操作路径。