上市公司和投资人对赌协议的有效性需分情况讨论，主要取决于对赌条款的内容、履行方式以及是否违反法律法规的强制性规定。以下是对这一问题的详细分析：

1. 对赌协议的基本法律性质

对赌协议，又称估值调整协议，是投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。从本质上讲，对赌协议是投资方与融资方之间的一种契约安排，其有效性首先受《民法典》中关于合同效力的规定的约束。

2. 对赌协议在上市公司中的有效性

• 不违反法律法规强制性规定的对赌条款有效：如果对赌协议的内容不违反法律法规的强制性规定，如不涉及操纵市场、内幕交易等违法行为，且双方意思表示真实，那么该对赌协议在上市公司与投资人之间是有效的。例如，对赌协议中约定的业绩补偿条款，如果符合公司章程和法律法规的规定，且不损害公司和其他股东的利益，通常会被认定为有效。

• 涉及股份回购的对赌条款需谨慎：对于涉及股份回购的对赌条款，需要特别注意是否违反《公司法》中关于股份回购的限制性规定。根据《公司法》的相关规定，公司不得随意回购自己的股份，除非符合特定情形（如减少注册资本、与持有本公司股份的其他公司合并、将股份用于员工持股计划或者股权激励等）。因此，如果对赌协议中约定的股份回购条款不符合这些特定情形，可能会被认定为无效。不过，如果回购主体是上市公司的控股股东或实际控制人等，且不违反法律法规的强制性规定，该条款仍可能被认定为有效。

• 对赌协议不得损害公司和其他股东的利益：无论对赌协议的具体内容如何，都不得损害公司和其他股东的利益。如果对赌协议的执行导致公司资产减少、负债增加或影响公司的正常经营，可能会被认定为无效或部分无效。

3. 司法实践中的观点

在司法实践中，法院对于对赌协议的效力认定通常采取谨慎态度，会综合考虑对赌协议的内容、履行方式以及是否违反法律法规的强制性规定等因素。例如，在某些案例中，法院认为对赌协议中的业绩补偿条款是双方真实意思表示，且不违反法律法规的强制性规定，因此认定该条款有效；而在另一些案例中，法院则认为对赌协议中的股份回购条款违反了《公司法》中关于股份回购的限制性规定，因此认定该条款无效。

4. 法律建议

• 明确对赌条款的内容：在签订对赌协议时，双方应明确对赌条款的具体内容，包括业绩目标、补偿方式、回购条件等，以避免因条款不明确而引发纠纷。

• 遵守法律法规的强制性规定：双方应确保对赌协议的内容不违反法律法规的强制性规定，特别是关于股份回购、信息披露等方面的规定。

• 考虑公司和其他股东的利益：在制定对赌协议时，应充分考虑公司和其他股东的利益，避免因对赌协议的执行而损害公司和其他股东的权益。

• 及时咨询专业律师：由于对赌协议涉及复杂的法律问题和商业风险，建议在签订前及时咨询专业律师的意见，以确保对赌协议的有效性和合法性。

总结来看，上市公司和投资人对赌协议的有效性并非绝对，而是取决于对赌条款的具体内容、履行方式以及是否违反法律法规的强制性规定。如有具体法律问题或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。