在投资项目中，若因未做尽职调查而造成损失，一般情况下投资者需自行承担相应后果，但在特定情形下，投资者可能免责或减轻责任。以下是一些可能的免责或减轻责任情形：

1. 存在欺诈或隐瞒行为：

   • 法律背景：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，如果投资项目的对方（如项目方、融资方等）存在欺诈行为，如故意提供虚假信息、隐瞒重要事实等，导致投资者在未进行尽职调查的情况下做出投资决策并遭受损失，投资者有权要求对方承担赔偿责任。
   • 具体情形：例如，项目方在融资过程中故意夸大项目前景、隐瞒项目风险或提供虚假的财务报表等，投资者在不知情的情况下投资并因此受损，可以主张项目方欺诈，要求赔偿损失。

2. 存在法定免责事由：

   • 法律背景：在特定情况下，法律可能规定某些情形下投资者可以免责。这通常涉及不可抗力、意外事件等无法预见、无法避免且无法克服的情形。
   • 具体情形：例如，因自然灾害、政府行为等不可抗力因素导致投资项目失败，且投资者已尽到合理注意义务（尽管未进行尽职调查，但在此情形下可能不视为过错），投资者可能免责或减轻责任。但需注意，此类情形的适用需严格符合法律规定的条件。

3. 合同中有特别约定：

   • 法律背景：如果投资合同中明确约定了未做尽职调查时的责任分配或免责条款，且该条款不违反法律、行政法规的强制性规定，那么投资者可能依据合同约定免责或减轻责任。
   • 具体情形：例如，合同中可能约定“投资者在未进行尽职调查的情况下投资，若因项目方原因导致损失，项目方仍需承担全部责任”，在此情形下，投资者可能免责。但需注意，此类条款的效力需根据具体合同内容和法律规定进行判断。

4. 投资者已尽到合理注意义务：

   • 法律背景：在投资过程中，投资者虽未进行尽职调查，但若已通过其他方式（如咨询专业人士、查阅公开信息等）对项目进行了合理了解，并尽到了应有的注意义务，那么在因项目方原因导致损失时，投资者可能主张自己无过错或过错较小，从而减轻或免除责任。
   • 具体情形：例如，投资者在投资前咨询了行业专家、查阅了项目方的公开资料等，并基于这些信息做出了投资决策，但因项目方隐瞒了关键信息导致损失，投资者可能主张自己已尽到合理注意义务。

法律建议：

• 加强尽职调查：尽管存在上述免责或减轻责任情形，但尽职调查仍是降低投资风险的重要手段。投资者应尽可能对项目进行全面、深入的尽职调查，以充分了解项目风险。
• 完善合同条款：在签订投资合同时，投资者应明确约定责任分配、免责条款等内容，以保障自身权益。同时，应确保合同条款不违反法律、行政法规的强制性规定。
• 及时咨询专业人士：在投资过程中遇到法律问题或疑虑时，投资者应及时咨询专业律师或法律顾问，以获取专业意见和帮助。

可能法律后果：

• 若投资者因未做尽职调查而遭受损失，且无法证明存在上述免责或减轻责任情形，那么投资者可能需自行承担损失。
• 若投资者能够证明存在欺诈、法定免责事由、合同特别约定或已尽到合理注意义务等情形，那么投资者可能免责或减轻责任，具体责任分配需根据案件具体情况和法律规定进行判断。