证券法并没有明确规定所有3年亏损的上市公司都得退市。这一问题的答案需要结合具体的法律法规以及退市制度的相关规定来详细解释。

1. 法律法规层面：

   • 《证券法》作为资本市场的基本法律，主要规定了证券的发行、交易、信息披露等基本制度，但并未直接规定上市公司因连续亏损而必须退市的具体条款。
   • 上市公司的退市制度通常是由证券交易所根据相关法律法规制定的具体规则来执行的，这些规则会详细规定退市的条件、程序等。

2. 退市制度层面：

   • 在我国，上市公司的退市制度经历了多次改革和完善，目前主要依据的是《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定。
   • 根据这些规定，上市公司连续亏损只是退市的一个可能条件，但并非唯一条件。除了连续亏损外，退市制度还考虑了其他多种因素，如财务状况、持续经营能力、信息披露质量等。
   • 具体来说，如果上市公司连续亏损且满足其他退市条件（如净资产为负、营业收入低于一定标准等），证券交易所可能会启动退市程序。但即使连续亏损，如果上市公司能够采取有效措施改善财务状况、提升持续经营能力，并符合其他上市条件，也可能避免退市。

3. 实际案例层面：

   • 在实践中，确实存在一些上市公司连续亏损多年但并未退市的情况。这些公司通常通过资产重组、债务重组、引入战略投资者等方式改善财务状况，从而避免了退市的风险。
   • 同时，也有一些上市公司因为连续亏损且无法改善财务状况而最终退市。这些案例表明，退市并非仅仅由连续亏损这一因素决定，而是多种因素综合作用的结果。

法律建议：

• 对于上市公司而言，应密切关注自身的财务状况和持续经营能力，及时采取有效措施改善财务状况，避免触发退市条件。
• 对于投资者而言，应充分了解上市公司的财务状况和退市风险，谨慎投资，避免盲目跟风或忽视风险。

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