1938年的购房协议，在一般情况下，如果符合当时法律规定的条件且未违反现行法律的强制性规定，仍然具有法律效力。不过，其法律效力的认定需结合多方面因素进行综合判断，以下从不同角度为你详细分析：

从协议本身合法性角度

• 当时法律环境：1938年处于民国时期，当时有效的法律对于房屋买卖协议的成立和生效有相应规定。如果该购房协议在签订时，双方主体具有相应的民事行为能力（比如出卖人是房屋的合法所有权人，有处分房屋的权利；买受人具有相应的购买能力等），意思表示真实（不存在欺诈、胁迫等情形），且协议内容不违反当时法律的强制性规定和公序良俗，那么从协议本身的合法性来讲，它是有效的。
• 现行法律衔接：我国现行法律对于历史遗留的房屋买卖问题，一般遵循“法不溯及既往”的原则，即不会用现在的法律去否定过去合法有效的行为。所以，只要1938年的购房协议在当时是合法有效的，在没有其他特殊因素影响的情况下，不会因为现行法律的出台而自动失去效力。

从物权变动角度

• 农村房屋及宅基地的特殊性：农村房屋和宅基地的使用权是紧密相连的。在我国，宅基地属于农民集体所有，农民对宅基地只有使用权，没有所有权。农村房屋买卖不仅涉及房屋所有权的转移，还涉及宅基地使用权的变更。
• 过去政策影响：在过去，农村房屋买卖的政策相对宽松，如果1938年的购房协议涉及农村房屋及宅基地使用权的转让，在当时政策允许的情况下完成了交易，并且一直实际占有、使用该房屋和宅基地，那么这种物权变动在事实上是得到认可的。
• 现行政策限制：然而，随着时间推移和政策的变化，现行法律对农村房屋买卖有诸多限制。例如，非本集体经济组织成员一般不能购买农村房屋和受让宅基地使用权。但如果1938年的购房协议是在本集体经济组织成员之间签订的，且符合当时和现行法律关于农村房屋买卖的基本要求，仍然可以认定其具有法律效力；如果是非本集体经济组织成员购买，虽然协议在当时可能有效，但在现行政策下，可能会面临一些法律风险和障碍，比如无法办理房屋产权过户登记等。

从诉讼时效角度

• 一般规定：如果因为1938年的购房协议产生纠纷，涉及到诉讼时效的问题。根据我国现行《民法典》的规定，向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年，自权利人知道或者应当知道权利受到损害以及义务人之日起计算。但是，自权利受到损害之日起超过二十年的，人民法院不予保护，有特殊情况的，人民法院可以根据权利人的申请决定延长。
• 对本案的影响：由于该购房协议签订于1938年，距离现在时间非常久远，如果在这期间一直没有因为该协议产生纠纷，也没有权利被侵害的情况发生，那么从诉讼时效的角度来看，可能已经超过了最长的保护期限。但这并不意味着协议本身无效，只是在通过诉讼途径解决纠纷时，可能会面临一些困难。

实际建议

• 收集证据：如果该购房协议对你非常重要，建议你尽可能收集与协议相关的证据，如协议原件、付款凭证、当时见证人的证言等，以证明协议的真实性和合法性。
• 咨询当地相关部门：由于农村房屋和宅基地问题涉及到当地的土地政策和规划，你可以咨询当地的土地管理部门或农村农业部门，了解该房屋和宅基地的现状以及相关政策规定。
• 进一步法律分析：如果你有进一步的法律需求或遇到具体的法律问题，可以直接向我咨询，我会根据你的具体情况为你提供更详细、准确的法律分析和建议。