结论：您描述的情况是否构成诈骗借款，不能一概而论，需要结合具体细节来判断。以下从不同角度为您详细分析：
一、诈骗借款的构成要件
诈骗借款，通常指的是以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取他人财物（在此为借款）的行为。要构成诈骗借款，一般需要满足以下几个要件：
- 主观上具有非法占有的目的：即行为人从一开始就打算将借款据为己有，不打算归还。
- 客观上实施了虚构事实或隐瞒真相的行为：比如虚构投资项目、夸大投资回报等，使被害人产生错误认识。
- 被害人基于错误认识而处分财物：即被害人因为相信了行为人的谎言，而将借款交给行为人。
- 行为人因此获得了财物：即行为人实际取得了借款。
二、您描述情况的具体分析
如果朋友确实有投资行为，但夸大了投资金额：
- 在这种情况下，朋友可能主观上并没有非法占有的目的，他可能只是想通过夸大投资金额来获得更多的借款，或者出于其他非诈骗的动机。
- 如果他确实将部分借款用于了投资，并且有证据证明这一点，那么他的行为可能更倾向于民事欺诈，而非刑事诈骗。民事欺诈通常涉及的是合同纠纷或债务纠纷，可以通过民事诉讼来解决。
如果朋友根本没有投资行为，或者投资金额远小于借款金额，且剩余钱款被其挥霍或用于其他非法目的：
- 在这种情况下，朋友可能主观上具有非法占有的目的，他通过虚构投资事实来骗取借款。
- 如果他无法提供合理的解释或证据来证明剩余钱款的去向，那么他的行为很可能构成诈骗借款。
三、法律建议
- 收集证据：如果您怀疑朋友的行为构成诈骗借款，首先应该收集相关证据，如借款合同、转账记录、聊天记录等，以证明借款的事实和朋友的虚假陈述。
- 咨询专业律师：在收集到足够证据后，建议您咨询专业律师（比如我，徐明良律师，专注于刑事辩护等领域），对证据进行评估和分析，以确定是否构成诈骗借款以及可能的法律后果。
- 考虑报警或起诉：如果律师认为构成诈骗借款，并且证据充分，您可以考虑向公安机关报案或向法院提起民事诉讼（如果构成民事欺诈）或刑事诉讼（如果构成刑事诈骗）。
四、可能的法律后果
- 如果构成民事欺诈：您可能需要通过民事诉讼来追回借款，并可能要求朋友承担违约责任或赔偿损失。
- 如果构成刑事诈骗：朋友可能面临刑事处罚，如有期徒刑、罚金等，同时您也有权通过刑事附带民事诉讼来追回借款。
最后，需要强调的是，每个案件都有其独特的事实和法律背景，因此以上分析仅供参考。如果您有具体的法律问题或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。