结论：您朋友所说的投资项目没有任何投资手续的情况，确实有可能构成诈骗，但具体是否构成诈骗罪，还需要结合其他因素综合判断。

分析说明：

1. 诈骗罪的构成要件：

   • 诈骗罪通常要求行为人以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取他人财物，且数额较大。
   • 在您朋友的情况中，如果投资项目确实没有任何手续，且组织者或推广者明知这一点却仍然向投资者宣传并诱导投资，那么这种行为可能构成虚构事实或隐瞒真相。

2. 投资手续的重要性：

   • 正规的投资项目通常需要一系列的手续和文件，如项目可行性报告、政府批准文件、合同协议等，以证明项目的合法性和可行性。
   • 如果投资项目缺乏这些基本手续，那么投资者就面临较高的风险，因为项目的合法性和可行性无法得到保障。

3. 其他判断因素：

   • 除了投资手续外，还需要考虑组织者或推广者的主观意图、投资者的损失情况、资金流向等因素。
   • 如果组织者或推广者确实以非法占有为目的，通过虚假宣传诱导投资者投资，并最终将资金据为己有或挥霍一空，那么这种行为更有可能构成诈骗罪。

法律建议：

• 如果您或您的朋友怀疑某个投资项目可能构成诈骗，建议立即停止投资，并收集相关证据，如投资合同、转账记录、宣传资料等。
• 尽快向当地公安机关报案，由公安机关进行调查取证，以确定是否构成诈骗罪。
• 在投资前，务必对投资项目进行充分的调查和了解，包括项目的合法性、可行性、风险情况等，以避免陷入诈骗陷阱。

后续行动指导：

• 如果您或您的朋友已经遭受了损失，除了报案外，还可以考虑通过法律途径追讨损失，如提起民事诉讼要求赔偿。
• 在未来的投资活动中，务必保持谨慎和理性，不要被高收益的诱惑所迷惑，要时刻牢记“投资有风险，入市需谨慎”的原则。

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