基金开展通道业务目前主要受到《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”）及相关配套规定的限制，明确禁止金融机构为其他机构或个人提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。以下从不同角度详细分析：

1. 资管新规的直接禁止性规定
   根据资管新规第二十二条，金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。通道业务的本质是金融机构通过产品设计或交易结构安排，使资金方绕过监管限制（如投资范围、杠杆比例、投资者适当性等），而资管新规明确禁止此类行为，旨在打破“多层嵌套”“监管套利”等乱象。例如，若某基金产品通过嵌套其他资管产品，将资金投向监管禁止的领域（如房地产非标债权），即构成违规通道业务。

2. 基金法对基金运作的合规性要求
   《中华人民共和国证券投资基金法》第三条明确规定，基金管理人、托管人应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，遵循公开、公平、公正的原则，不得损害国家利益、社会公共利益和基金份额持有人的合法权益。通道业务中，基金管理人往往放弃主动管理职责，仅作为“通道”配合资金方指令，未履行法定管理义务，可能因违反忠实勤勉义务被认定为违规。例如，某基金产品合同约定管理人仅按资金方指令操作，不承担投资风险，此类“被动管理”模式即与基金法要求相悖。

3. 监管部门对通道业务的具体认定标准
   除资管新规外，证监会、银保监会等监管机构通过窗口指导、检查通报等方式进一步明确通道业务的认定标准。例如，若基金产品存在以下特征，可能被认定为通道业务：

   • 管理人无主动管理职责：管理人未实际参与投资决策、风险控制，仅按资金方指令操作；
     
   • 收益与风险不匹配：管理人收取固定管理费，不承担投资风险，或风险由资金方完全承担；
     
   • 结构嵌套：通过嵌套其他资管产品（如信托计划、私募基金）规避监管限制。
     若基金产品被认定为通道业务，管理人可能面临监管处罚（如暂停业务资格、罚款），甚至承担法律责任（如因违规操作导致投资者损失的赔偿责任）。

4. 通道业务的法律风险延伸
   通道业务不仅违反监管规定，还可能引发民事、刑事法律风险。例如：

   • 民事责任：若通道业务导致投资者损失，管理人可能因未履行法定管理义务被投资者起诉要求赔偿；
     
   • 刑事责任：若通道业务涉及非法集资、利益输送等行为，管理人及相关责任人可能触犯刑法（如非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪）。
     

总结建议：基金管理人应严格遵守资管新规及基金法要求，避免开展通道业务。若需设计资管产品，应确保管理人实际履行主动管理职责，风险收益匹配，且投资范围、杠杆比例等符合监管要求。如有具体业务场景需进一步分析，可直接向我咨询。