未与保险公司签订代理合同而宣传保险，确实可能面临处罚，具体处罚情况需根据实际行为性质和后果来判定。以下从不同角度进行分析：

1. 从保险代理关系的法律定义角度：

   • 根据《保险法》及相关规定，保险代理人是根据保险人的委托，向保险人收取佣金，并在保险人授权的范围内代为办理保险业务的机构或者个人。未签订代理合同，即意味着没有明确的委托关系和授权范围，此时宣传保险可能构成无权代理。
   • 若未经保险公司明确授权，擅自以保险公司名义宣传保险产品，可能被视为误导性宣传或虚假宣传，这不仅损害了保险公司的声誉，也可能误导消费者，因此可能面临监管机构的处罚。

2. 从监管处罚的角度：

   • 监管机构（如银保监会）对保险市场的监管非常严格，对于未经授权擅自宣传保险产品的行为，一旦查实，可能会对涉事个人或机构进行罚款、警告、吊销业务许可证等处罚。
   • 处罚的严重程度通常取决于行为的性质、后果以及涉事人员的过错程度。例如，如果宣传行为导致了大量消费者被误导并购买了不适合的保险产品，那么处罚可能会更加严厉。

3. 从民事责任的角度：

   • 除了监管处罚外，未经授权宣传保险还可能引发民事责任。如果因宣传行为导致消费者遭受损失，消费者有权要求涉事个人或机构承担赔偿责任。
   • 此外，如果宣传行为构成了不正当竞争或侵犯了保险公司的商业秘密等知识产权，还可能面临额外的民事赔偿和法律责任。

建议：为了避免不必要的法律风险和处罚，如果你有意从事保险宣传或代理业务，务必先与保险公司签订正式的代理合同，明确双方的权利和义务。在宣传保险产品时，也要确保宣传内容真实、准确、完整，不误导消费者。如果你对保险代理业务或相关法律法规有任何疑问，可以直接向我咨询。