应当报警，且报警是较为必要且合理的处理方式。以下从不同角度为你详细分析：

从法律责任认定角度

1. 明确侵权行为性质：同学将初中生打成骨折，这属于故意伤害他人身体的行为。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》第四十三条规定，殴打他人的，或者故意伤害他人身体的，处五日以上十日以下拘留，并处二百元以上五百元以下罚款；情节较轻的，处五日以下拘留或者五百元以下罚款。如果经鉴定伤情达到轻伤及以上程度，还可能涉嫌故意伤害罪，依据《中华人民共和国刑法》第二百三十四条规定，故意伤害他人身体的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。报警后，公安机关会介入调查，通过收集证据，如现场监控、证人证言、伤情鉴定等，来确定打人同学的行为性质和应承担的法律责任。
2. 保障受害者权益：报警有助于固定证据，为后续可能的民事赔偿提供有力支持。受害者可以依据《中华人民共和国民法典》第一千一百七十九条规定，向打人者及其监护人主张赔偿医疗费、护理费、交通费、营养费、住院伙食补助费等为治疗和康复支出的合理费用，以及因误工减少的收入。造成残疾的，还应当赔偿辅助器具费和残疾赔偿金。报警记录、公安机关的调查结论等都可以作为受害者主张权利的重要证据。

从学校处理角度

1. 协助学校调查：学校在处理学生之间的冲突时，需要有客观、准确的依据。报警后，公安机关的调查结果可以为学校提供权威的信息，帮助学校更公正、合理地处理打人学生，如给予相应的纪律处分，包括警告、严重警告、记过、留校察看、开除学籍等。同时，也有助于学校了解事件的全貌，采取针对性的教育措施，防止类似事件再次发生。
2. 加强校园安全管理：此类事件的发生反映出学校在安全管理方面可能存在漏洞。报警后，公安机关可以对学校的安全管理工作进行指导和监督，促使学校进一步完善安全管理制度，加强安全教育，提高师生的安全意识和自我保护能力，营造一个安全、和谐的校园环境。

从受害者心理角度

1. 给予心理安慰：对于受伤的初中生来说，遭受同学的暴力伤害可能会对其心理造成严重的创伤，如产生恐惧、焦虑、自卑等情绪。报警这一行为本身可以向受害者传递一个信号，即社会和法律会保护他们的合法权益，让他们感受到公平和正义，从而在一定程度上缓解其心理压力，增强其安全感。
2. 防止心理问题恶化：如果不对此类事件进行严肃处理，受害者可能会因为担心再次受到伤害而长期处于紧张、不安的状态，甚至可能导致心理问题的进一步恶化，如发展成创伤后应激障碍（PTSD）等。报警并依法处理打人者，可以为受害者提供一个公正的解决结果，有助于其心理创伤的愈合和心理健康的恢复。

在报警的同时，建议及时将受伤学生送往医院进行治疗，并保留好相关的医疗票据和诊断证明等证据。如果还有其他疑问，欢迎直接向我咨询。