结论：一个人借钱给另一个人垫资做项目，不一定算投资，需根据具体情况判断。以下从法律和实务角度分情况说明：

1. 若双方明确约定为“借款”

若双方签订书面或口头协议，明确约定资金性质为“借款”，并约定了还款期限、利息等条款，则法律上认定为借贷关系，而非投资。此时：

• 出借人仅享有债权，有权要求借款人按约定还款；
  
• 借款人需独立承担项目风险，无论项目盈亏，均需按约定还款；
  
• 若项目亏损导致借款人无力偿还，出借人仍可要求还款，但可能面临执行困难。
  

法律依据：根据《民法典》合同编，借贷关系需以“出借资金+约定还款”为核心要件，出借人不参与项目经营或利润分配。

2. 若双方约定为“投资”或“合作”

若双方约定资金用于项目，且出借人以共享利润、共担风险为条件（如约定按比例分红、承担亏损），则可能构成投资关系或合伙关系。此时：

• 出借人成为项目合伙人或股东，需按约定参与利润分配；
  
• 若项目亏损，出借人需按约定承担部分或全部损失；
  
• 双方权利义务需通过书面协议明确，避免口头约定导致纠纷。
  

法律依据：根据《合伙企业法》或《公司法》，投资关系需以“共担风险、共享收益”为核心要件，出借人身份可能转化为合伙人或股东。

3. 关键区分点：风险与收益的绑定

• 借贷：出借人收益固定（利息），不承担项目风险；
  
• 投资：出借人收益浮动（分红），需承担项目风险。
  

实务建议：

• 若希望资金安全，优先选择借贷关系，并签订书面借款合同；
  
• 若希望参与项目收益，需明确约定投资条款，并签订合作协议；
  
• 避免模糊表述（如“我投你50万，赚了分我”），否则可能被认定为借贷或引发纠纷。
  

如有具体协议或纠纷，可进一步向我咨询，我会结合条款细节分析法律性质。