电信诈骗并非只追第一手钱，而是会依法追缴犯罪分子的全部违法所得。以下从多个角度为您详细分析：

一、法律规定层面

根据相关法律规定，犯罪分子违法所得的一切财物，都应当予以追缴或者责令退赔。这意味着，无论赃款经过多少手流转，只要属于犯罪分子的违法所得，司法机关都有权依法追缴。在电信诈骗案件中，犯罪分子通过诈骗手段获取的财物，无论其是否已经转移或挥霍，都应当被追缴并返还给被害人。

二、司法实践层面

1. 侦查阶段：在电信诈骗案件的侦查阶段，司法机关会依法采取措施追查诈骗所得的赃款。这包括对犯罪嫌疑人的银行账户、交易记录等进行调查，以追踪赃款的流向。

2. 审查起诉与审判阶段：在审查起诉和审判阶段，司法机关会继续追查赃款，并尽力追回。如果赃款已经被转移或挥霍，司法机关会要求犯罪嫌疑人或其家属退赔相应的款项。

3. 追赃款与量刑的关系：追赃款的情况还会影响犯罪分子的量刑。如果犯罪分子能够积极退赃，司法机关在量刑时会考虑这一情节，并可能对其从宽处罚。

三、实际操作中的挑战与应对

1. 赃款流转的复杂性：在电信诈骗案件中，赃款往往经过多手流转，甚至可能被转移到境外。这增加了追查的难度，但司法机关会通过国际合作、技术手段等方式尽力追查。

2. 犯罪嫌疑人的配合程度：犯罪嫌疑人的配合程度也会影响追赃款的效果。如果犯罪嫌疑人能够如实供述赃款的去向，并积极配合司法机关的追查工作，那么追回赃款的可能性就会大大增加。

3. 被害人的权益保护：在追赃款的过程中，司法机关会始终把保护被害人的财产权益放在首位。无论赃款是否能够全部追回，司法机关都会尽力为被害人挽回损失。

四、具体案例分析

以小许遭遇电信诈骗的案例为例，小许被骗子以投资返利为由诱使转账50万元。在报警后，警方迅速展开侦查并锁定了犯罪嫌疑人小胡。尽管小胡称大部分赃款已挥霍，仅剩10万元，但根据法律规定，小胡作为诈骗实施者，其违法所得的50万元应被依法追缴或责令退赔给小许。司法机关在侦查等阶段会依法采取措施追查诈骗所得的赃款，若能追回赃款，会及时返还给小许。

法律建议：

• 如果您遭遇了电信诈骗，请立即报警并配合司法机关的调查工作。
• 保留好与诈骗相关的所有证据，如转账记录、聊天记录等，以便司法机关追查赃款。
• 关注案件的进展情况，并及时与司法机关沟通，了解追赃款的情况。

如果您在电信诈骗或相关法律问题上有任何疑问，欢迎直接向我咨询，我会为您提供专业的法律建议。