以投资为由向朋友借钱挥霍，若满足一定条件，则构成诈骗。以下是对此问题的详细分析：
一、构成诈骗的情形
非法占有为目的：
- 若行为人从一开始就无意图将借款用于约定的投资项目，而是企图将资金据为己有，用于个人挥霍、偿还债务等非法活动，且不打算归还借款，则可能构成诈骗。例如，编造根本不存在的投资项目，骗取朋友资金后用于赌博或个人奢侈消费。
虚构事实或隐瞒真相：
- 行为人可能通过编造不存在的投资项目、夸大投资收益前景、隐瞒投资风险等手段，诱使朋友做出投资决策。若朋友基于这些虚假信息而借钱，且行为人之后逃避还款责任，则可能符合诈骗的特征。
数额较大：
- 骗取的财物需达到一定的数额标准，通常根据法律规定或司法解释确定。若数额较大，则更可能构成诈骗罪。
刑事责任：
- 若上述条件均满足，行为人将承担刑事责任，可能面临刑罚处罚，包括有期徒刑、拘役、管制以及罚金等。
二、不构成诈骗的情形
真实投资项目：
- 若行为人确实有真实的投资项目，并将借款用于该项目的实际运营，只是因市场环境变化、经营管理不善等原因导致投资失败，无法按时还款，则通常不构成诈骗。这属于正常的商业风险或民事纠纷范畴。
如实告知相关信息：
- 在向朋友介绍投资时，若行为人如实告知了项目的运营模式、可能面临的风险等所有相关信息，且无故意虚构或隐瞒，则即使最终投资失败，也不构成诈骗。
三、法律建议
对于投资者而言：
- 应保持警惕，审慎判断投资项目的真实性和可行性。在投资前应进行充分的调查和了解，包括项目的背景、运营模式、风险状况等，避免盲目跟风或轻信他人的承诺。
- 若发现自己被骗，应立即报警并寻求法律援助，以维护自身合法权益。
对于涉嫌诈骗的行为人而言：
- 若确实存在非法占有目的和欺诈行为，应主动承担法律责任，积极配合司法机关的调查和处理工作。
- 若只是因投资失败而无法还款，应与投资者进行协商，寻求合理的解决方案，如延期还款、分期还款等，以避免纠纷升级。
举例说明：假设甲以投资高科技项目为由向乙借钱，并承诺高额回报。乙基于对甲的信任和对高科技项目的期待而借钱给甲。然而，甲实际上并未将借款用于高科技项目，而是用于个人挥霍和偿还债务。在这种情况下，甲的行为就可能构成诈骗。
总结与提醒：以投资为由向朋友借钱挥霍是否构成诈骗，需根据具体情况综合分析。关键在于行为人是否具有非法占有目的、是否虚构事实或隐瞒真相、以及被害人是否因此产生错误认识并处分财产。若您或您身边的人遇到类似情况，建议直接向我咨询，以便更准确地判断和处理。