私下美金兑换人民币是违法的，可能会构成犯罪。具体分析如下：

一. 私下美金兑换人民币的违法性

1. 根据《中华人民共和国外汇管理条例》第四十五条，私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，会受到外汇管理机关的警告，违法所得将被没收，并处以违法金额一定比例的罚款。这表明，私下进行美金兑换人民币的行为是违反外汇管理规定的。
2. 进一步地，《中华人民共和国刑法》第二百二十五条规定，未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务，或者非法从事资金支付结算业务，扰乱市场秩序，情节严重的，将被处以有期徒刑或者拘役，并处罚金或者没收财产。私下美金兑换人民币的行为，可能被视为非法从事资金支付结算业务，从而触犯该刑法条款。

二. 法律后果

• 私下换外币五万元即被视为违法行为，如果情节严重，可能构成非法经营罪，面临刑事处罚。这表明国家对私下外汇交易有严格的监管，并对此类行为采取严厉的打击态度。

综上所述，我建议遵守相关法律法规，通过正规渠道进行外汇交易，以避免可能的法律风险。如果您还有其他问题需要咨询，请随时告知我。