结论是：编造根本不存在的项目用于其它投资项目赚取利息，即使没有挥霍且归还了本金，该行为仍有可能构成诈骗。以下从不同角度进行分析：

一、诈骗罪的构成要件

诈骗罪是指以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为。其构成要件包括：

1. 主观方面：具有非法占有的目的。这是诈骗罪的核心要件，即行为人意图通过欺骗手段获取他人财物，并意图永久性地排除权利人对财物的所有权。
2. 客观方面：实施了欺骗行为，使对方产生错误认识，并基于错误认识处分了财物，且行为人因此获得了财物。

二、编造项目投资的行为分析

1. 欺骗行为：编造根本不存在的项目，并以此为幌子进行投资，显然是一种欺骗行为。这种行为使得投资者基于错误的认识而进行了投资。
2. 非法占有目的：虽然行为人没有直接挥霍投资者的本金，且最终归还了本金，但关键在于行为人是否意图通过欺骗手段获取投资者的利息或其他形式的利益。如果行为人编造项目的目的是为了获取投资者的资金用于其他投资项目以赚取利息，且这种获取资金的行为缺乏合法依据，那么可以认为行为人具有非法占有的目的。这里的“非法占有”不仅指直接占有财物，还包括通过欺骗手段获取财物的使用权或收益权。
3. 财物处分与获得：投资者基于错误认识处分了财物（即进行了投资），而行为人因此获得了资金的使用权或收益权（即赚取了利息）。

三、可能构成的犯罪形态

1. 如果行为人具有非法占有的目的：即使最终归还了本金，但由于其编造项目、欺骗投资者的行为已经满足了诈骗罪的构成要件，因此仍有可能构成诈骗罪。此时，归还本金可能作为量刑时的考虑因素，但不影响犯罪的成立。
2. 如果行为人没有非法占有的目的：例如，行为人只是出于暂时周转资金的需要而编造项目，且确实有意图和能力归还本金和利息，那么这种行为可能不构成诈骗罪。然而，这种行为仍然可能涉及其他违法行为，如虚假宣传、欺诈等，需要承担相应的法律责任。但在实际案例中，编造项目往往伴随着非法占有的目的，因此这种情况较为罕见。

四、法律建议

1. 对于行为人：如果意识到自己的行为可能构成诈骗，应立即停止相关行为，并主动向投资者说明真相，尽量弥补投资者的损失。同时，应咨询专业律师，了解自己的法律责任和可能的法律后果。
2. 对于投资者：如果发现自己的投资项目存在虚假或欺诈行为，应立即向相关部门报案，并保留好相关证据。同时，也可以咨询专业律师，了解自己的维权途径和可能的赔偿。

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