针对合伙企业解散时，其对外投资公司的处理问题，核心结论如下：

1. 依据合伙协议处理
   首先需审查合伙协议中关于解散时对外投资处置的约定。若协议明确规定了投资公司的清算、转让或分配方式（如按出资比例分配股权、要求其他合伙人收购等），则应优先按协议执行。这是最直接且具有法律效力的处理依据。

2. 无协议时的法定清算程序
   若合伙协议无相关约定，则需依据《合伙企业法》进行清算：

   • 清算人职责：由全体合伙人担任清算人，或经全体合伙人过半数同意指定第三人。清算人需清理合伙企业财产（包括对外投资公司的股权），编制资产负债表和财产清单。
     
   • 投资公司股权处置：
     
     • 转让变现：清算人可将投资公司的股权通过协议转让、拍卖等方式变现，所得资金纳入合伙企业财产，按《合伙企业法》第八十九条规定的顺序清偿债务后，剩余财产按出资比例分配给合伙人。
       
     • 直接分配股权：若合伙人协商一致，也可将投资公司股权按出资比例直接分配给各合伙人，但需办理工商变更登记手续。
       
   • 债务优先：若合伙企业财产不足以清偿债务，合伙人需按《合伙企业法》第三十八条、第三十九条承担无限连带责任，此时投资公司股权可能被用于偿债。

3. 特殊情形处理

   • 投资公司为控股或全资子公司：若合伙企业持有投资公司100%股权，解散时需先完成投资公司的清算（依据《公司法》第一百八十三条），再处理合伙企业自身清算。
     
   • 投资公司存在其他股东：若合伙企业仅为参股股东，解散时需与其他股东协商股权处置方式（如回购、转让），或通过司法拍卖程序变现。

建议：

• 解散前应全面梳理合伙协议、投资公司章程及合同文件，评估法律风险。
  
• 清算过程中需严格履行通知债权人、公告等法定程序，避免遗漏债务导致合伙人承担额外责任。
  
• 若涉及复杂股权结构或跨境投资，建议委托专业机构协助处置。
  

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