已设立抵押权的财产在一般情况下不可以直接用于出资，但在特定条件下并满足严格法律程序后，可能存在出资的可能性，不过这通常伴随着较高的法律风险和不确定性。以下是从不同角度对这一问题的详细分析：
法律规定与解析
根据《公司法》第二十七条，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。但《公司登记管理条例》第十四条明确规定，股东不得以设定担保的财产等作价出资。这表明，从行政法规的角度来看，已设立抵押权的财产是被排除在出资之列的。
《民法典》第四百零六条规定，抵押期间，抵押人可以转让抵押财产，但应当及时通知抵押权人。抵押权人能够证明抵押财产转让可能损害抵押权的，可以请求抵押人将转让所得的价款向抵押权人提前清偿债务或者提存。这一规定虽然允许抵押人在一定条件下转让抵押财产，但并未直接涉及用抵押财产出资设立公司的问题。
抵押物出资的法律风险
若允许抵押物出资，当抵押权人的债权未实现之时，抵押权人主张实现抵押物上的抵押权将危害公司债权人的利益，公司的偿债能力减损，从而违反了公司的资本确定原则。因此，从保护公司债权人利益的角度出发，已设立抵押权的财产通常不宜作为出资。
未经抵押权人同意将抵押财产出资的，存在出资无效的风险。即使抵押权人同意转让，公司登记机关也可能不认可以已设立担保的财产的出资行为，因为这违反了行政法规的规定。
特殊情况下的考虑
在某些特殊情况下，如新成立的公司代为清偿债务或出资人提前清偿债务，抵押权可能随之消灭，此时抵押财产出资的问题可能不再存在。但这种情况较为罕见，且需要满足严格的法律条件。
另外，如果股东事实上已以抵押物出资，且公司及其他股东在不知情的情况下接受了该出资，后续可能面临法律纠纷和公司资产缩减的风险。对此，法律是否应出台新的救济措施，如要求出资人补齐出资，是一个值得探讨的问题。但目前来看，这并非普遍适用的解决方案。
对设立公司的启示
股东在设立公司时，应确保用以出资的实物未设定担保物权，以避免后续的法律风险和公司运营上的不稳定。
公司及其他股东在接受股东以实物出资时，应核查该实物是否设定抵押权，并要求出资股东出具关于用以出资的实物未设定抵押权的承诺。
综上所述，已设立抵押权的财产在一般情况下不可以直接用于出资。股东在设立公司时，应严格遵守相关法律法规的规定，确保用以出资的财产符合法律要求。如有任何法律问题或疑虑，建议直接向我咨询，我将为您提供专业的法律意见和帮助。