“以租代购第一期不还”并不直接等同于诈骗，但可能构成侵占或合同违约，具体需结合承租人的主观意图、行为表现及租赁物价值等因素综合判断。
不构成诈骗的情形：
- 如果承租人在租赁之初并无非法占有租赁物的目的，仅因经济困难、忘记归还等正常原因未能按时支付第一期款项，此行为更倾向于属于民事违约。出租方可以通过协商或民事诉讼等途径要求承租人承担违约责任。
可能构成侵占的情形：
- 若租赁关系成立后，承租人明明有能力支付却拒不支付第一期款项，且租赁物价值较大，符合当地关于侵占罪的立案标准时，可能构成侵占罪。此时，出租方需通过向法院提起自诉来维护自身权益。
构成诈骗的情形：
- 如果承租人在租赁时就具有非法占有租赁物的主观故意，通过虚构事实、隐瞒真相的方法（如伪造证明文件、提供虚假身份信息等）骗取租赁物，且从一开始就无归还意图，那么此类行为明显构成诈骗罪。
综上所述，“以租代购第一期不还”是否构成诈骗，需根据承租人的具体行为、主观意图以及租赁物的价值等因素进行综合分析。如你面临此类问题，建议详细咨询我，以便根据具体情况提供更具针对性的法律建议。